IPO:社交网络公司陌陌开启年终上市潮
一句话：移动社交网络公司陌陌拟赴美上市，融资额可能远低于3亿美元，它开启了亏损的中国科技公司在年底申请赴美上市的小热潮。
今年作为中国公司赴美融资最高纪录年，依然还有一些生机，有消息称移动社交网络运营商陌陌拟赴美上市。放在去年这个时候，该公司3亿美元的筹资计划会显得野心勃勃，当时中国公司赴美上市在经历3年寒冬后开始获得动力。但在当前环境下，该目标变得很正常，我预计接下来五六周，在中国科技公司2014年好年景最终落下帷幕之前，会有一波类似规模的上市申请。
今年，中国互联网公司已经在美国融资将近300亿美元，远远超过历史上其他时期。当然最大的份额来自阿里巴巴（NYSE: BABA）9月美国上市，最终成为全球最大IPO，融资250亿美元。另一个IPO融资超过10亿美元的公司是阿里巴巴最大的竞争对手京东（Nasdaq: JD），上市融资18亿美元。其他公司上市也募集到相对较大规模的资金，在1-3亿美元之间。
自从阿里巴巴9月份巨额上市之后，新上市申请一直较为稀少和安静，尽管一个月前至少有一家公司申请赴美上市，即租车公司一嗨租车，拟融资1.3亿美元，计划在这周晚些时候定价和发行上市。（上一篇）现在我们可以把陌陌加入年终IPO候选人的队伍，它成为继阿里巴巴之后首家申请上市的大型科技公司。
上周晚些时候，陌陌首次提交了上市申请，称计划通过在纽交所上市融资3亿美元。（英文报道）该公司规模依然相对较小，今年前六个月收入仅1390万美元。它在扩张方面开支巨大，导致同期归属普通股股东的净亏损为4860万美元，是去年同期的6倍。该交易的承销商为摩根斯坦利、摩根大通和瑞士信贷。
假设发行数量占陌陌股份的20%，此次发行对该公司的估值大约为12亿美元。在当前形势下，该估值并不高，但对一家收入不多而且依然巨亏的公司而言似乎有点高。因此，如果投资者对该上市反应冷淡，该公司最终筹资总额和估值有所下滑的话，将不足为奇。
更广泛而言，陌陌急于上市似乎有点类似于2010年末和2011年初出现的蜂拥现象，这个时期是上一波IPO高潮的最后阶段。当时视频分享网站优酷（NYSE: YOKU）和社交网站人人网等亏损公司都在其还未准备好之前就涌向市场急于上市，寻求利用积极的投资者情绪募集资金。结果，这些公司股价在过去三年表现并不好，甚至它们的CEO可能后悔这么匆忙的上市决定。
如果历史会重演的话，今年年终的这波IPO也有些类似的匆忙，陌陌等许多可能亏钱的公司急于在当前积极情绪消失之前来筹资。我预计在12月中旬之前，可能会有3-4家这类上市申请，结果将是喜忧参半，投资者可能买入一些更具成长故事的公司，而放弃其他一些公司。
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