互联网：阿里巴巴融资；腾讯与华纳合作
一句话：阿里巴巴巨额融资，将为其如何使用巨额资金池造成压力；腾讯与华纳音乐合作是为了将其社交网络平台货币化而进行的一系列交易的一部分。
领先的互联网公司阿里巴巴（NYSE: BABA）和腾讯（HKEx: 700）今天都因重大的新交易而成为头条新闻，凸显出它们越来越需要新闻来提醒投资者它们的估值为何如此之高。两则新闻中较大的是，阿里巴巴计划通过发行债券融资巨额的80亿美元，而另一条新闻是腾讯与华纳音乐达成重大合作，华纳音乐是全球顶级的唱片公司之一。
阿里巴巴债券发行计划的庞大数额令我印象深刻，很容易成为我见过的中国互联网公司中融资最大的一笔。腾讯在今年年初推出50亿美元的债券发行计划，但由于规模巨大，不得不分批发行。（上一篇）两年前，百度发行债券融资15亿美元，而且在今年6月公布了另一项发行计划，没有提到具体的融资规模。（上一篇）
阿里巴巴的正式公告只称其计划发行债券，但其他媒体报道了该公司的目标是，通过在美国发行债券，融资高达80亿美元。（公司公告；英文报道）阿里巴巴称，计划将发债所得用于为现有信贷工具再融资。
阿里巴巴此前在美国上市，融资250亿美元，有史以来最大的融资额度，仅仅两个月后，又准备发行巨额债券。值得注意的是，大部分上市融资所得，都给了阿里巴巴最大的两个股东，雅虎（Nasdaq: YHOO）和软银（Tokyo: 9984）。然而，该公司现在几乎不需要钱，上周发布的首份季报称，截至9月末，它拥有将近180亿美元货币资金。
那么，阿里巴巴在不需要钱的时候做这样的事情是为什么呢？答案是，因为它可以。对于腾讯和百度也是一样的，它们能吸引大型投资者，因为市场对中国互联网公司的情绪很积极。这三家公司都利用这股情绪，以非常有吸引力的条款融得新资金，这似乎是明智之举。但从长期来看，融这么多钱也将给这些公司使用这些资金带来压力，由于数十亿美元的巨额资金池，如何花钱可能变得困难。
接下来，我们看看腾讯的新闻，它将于华纳音乐在中国进行合作。（英文报道）在该交易下，腾讯将在华分销华纳的音乐，也将成为华纳对其他中国音乐服务商的主要分销商。该交易不包括中国三大电信公司，它们将继续与华纳直接合作其音乐分销协议。
在中国大型互联网公司中，腾讯当然是华纳最好的合作伙伴。其流行的QQ即时通讯服务已经有一个音乐流媒体业务，腾讯其他流行的游戏和微信平台也很好地定位于年轻人，他们喜欢在线购买和听音乐。三年前，百度与华纳音乐签署了协议，但我预计该交易可能已经期满，华纳现在将其在华的长期发展押注在腾讯身上。
我怀疑该实际交易将对腾讯的财报有很大的影响，因为音乐流媒体并不是腾讯最赚钱的一个业务。但从更广泛的视角而言，腾讯需要签署这种合作协议，因为它试图围绕其流行的社交网络平台，打造一个产生收入的产品和服务的生态系统。因此，未来几年，腾讯可能公布一系列类似的与内容的服务相关的合作。
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