IPO：中金缩减IPO规模，首秀将黯淡收场

一句话：中金IPO定价和首秀将呈现弱势，因为近期管理混乱而导致前景不确定，尽管长期来看，其股票会表现良好，如果新管理团队运营良好的话。

中国投资银行中金很快发现它的好运流失得多快，消息称这个前金融明星因缺乏投资者兴趣而缩减香港IPO规模，缩小幅度达20%。就在一两个月前，中金可能还在抱怨市场情绪不高，因为中国A股市场大量抛售的情绪蔓延至香港。但是对香港两家新上市公司的强烈需求表明积极情绪正回归，中金被这次反弹丢下了。

中国企业IPO最近在香港得到复活，首先是上周巨幕中国(HKEx: 1970)的重大首秀，这是加拿大大屏电影技术公司巨幕(NYSE: IMAX)的中国分公司。上周首秀后，巨幕中国股价上涨了三分之一，市场期待它在中国电影市场中有快速扩张。上周，中国中再保险公司也在香港IPO，以定价区间最高价募集了20亿美元，受到强烈追捧。

但是投资者看起来对中金上市态度不温不火，中金已从此前的10亿美元目标缩减到至多8亿美元。报道称中金在无法得到此前推广上市计划时希望的估价后而做出这一决定。

根据一篇援引匿名银行消息人士的报道，中金将在下周开始接受认购，并在10月30日设置最终价格。11月9号，股票将上市交易，这将结束一个漫长又有些扭曲的过程，这个过程最终为这个最初是摩根斯坦利(NYSE: MS)合资的中国投资银行赋予了价值。

无法获得投资者兴趣一点也不奇怪，我预计中金可能不得不在下月上市前再次缩减募资目标。事实是它已经缩减了许多，即使它面临的是一个对新上市企业相对强有力的市场，恰恰证明了该公司明星在21世纪最初10年的明星地位褪色了多少。

中金成立于1995年，在辉煌时期是中国国有企业海外上市的常客，其中大部分在香港上市。那时，中金大量利用其政治关系，因为它的创始人和总裁朱运来，是前中国总理朱镕基之子。

家族影响力不再

但是朱氏家族的影响已不再，因为中国已迎来了新一代领导人，导致中金的好运也随之丧失。朱运来去年10月出人意料地辞去了中金CEO。他离职后不久，中金主席金立群也随之辞职，使公司陷入了管理混乱，并推迟了IPO计划。

尽管有这些问题，中金仍努力推进IPO计划，现在终于将上市。某种程度上说，我不得不为它的坚韧点赞，因为许多其他公司在经历中金过去几年面临的这种混乱后，可能会放弃IPO计划。

我预计公司股价表现弱势，并且最终募集的资金比预期还低，可能会在6亿至7亿美元之间。弱势主要归咎于投资者对新中金不熟悉，因为它将不得不依靠自己的能力而不是政府关系在未来存活下去并发展壮大。长期它由于根源和历史联系可能会繁荣发展，但是这些因素在短期不太可能提供有利影响，因此其上市价格和交易首秀可能会比较黯淡。