私有化浪潮：巨人回国险胜，分众传媒接近胜利
一句话：分众传媒和巨人将是首批两家从纽约退市回国上市的公司，但很难获得关注，其最终价值也很难达到它们曾经的价值。
中国从纽约退市回国重新上市的首批两家公司今天都上了头条，巨人网络完成了借壳新世纪游轮(Shenzhen: 002558)上市的计划，同时，另外有报道称户外广告专家分众传媒借壳七喜控股(Shenzhen: 002027)上市已获证监会批准，基本快完成回国上市计划。
两起交易的几乎同时完成似乎不仅是偶然，可能与证监会上周的公告有关，因中国股市波动性而暂停5个月的批准上市之后，证监会将恢复批准IPO。巨人和分众传媒都是大型上海公司，这很显然意味着它们比其他也想回国上市的公司拥有更多成熟的金融和其他资源。
当分众传媒和巨人最终完成国内重新上市的计划时，在中国拥挤的股市中，它们仍很难获得关注，因为这里的投资者很少关心公司的基本面。不过这一事实对巨人也有好处，因为它的财务状况在退市时就已失去了吸引力，因为其核心的在线游戏业务竞争十分激烈。
让我们先看看巨人，媒体报道称它已将其资产注入新世纪游轮进行换股，正式成为第一家回国重新上市的公司。（中文报道）新世纪游轮的股价最近一直大幅下降，公司市值目前约为30亿元（5亿美元）。我们想看看公司价值最终会到什么位置，巨人的价值是否会超过它从纽约退市时的30亿美元。
价值决定一切
巨人总裁史玉柱第一次寻求回国上市时，曾吹嘘他的公司价值会达到160亿美元。但是巨人回国上市的过程表明其价值很低，或许只有20亿美元。今年初发布类似私有化计划的约36家公司中，大部分将会密切关注最终价值会到哪里，也会关注回国上市是否真的会得到更高的价值。
接下来看看分众传媒，它最初是可能成为第一家成功回国上市的公司，结果它选择的借壳公司因违法行为遭到证监会调查。这迫使分众传媒寻找一家新的借壳公司七喜。现在媒体称证监会已正式批准该计划。（中文报道）
七喜控股目前的市场价值接近20亿美元，远高于新世纪游轮。分众传媒宣布的早期细节暗示，它相信回国后将会得到约70亿美元的市场价值，两倍于它2年前从纽约退市时的40亿美元。同样，其他私有化候选者将密切关注其最终价值会到哪里。
最后，并不清楚分众传媒和巨人回国后是否会超过纽约的价值。即使超过了，差异可能也不会很大，而且两家公司都将面临中国不规则股市带来的一系列新挑战。如果确实是这样，许多试图从纽约退市的公司可能仍会继续私有化计划，但最终会做出其他选择，比如将自己卖给大型竞争者，而不是在国内重新上市。
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