零售业：玩具反斗城计划在中国大举扩张——是真实之举还是为IPO造势？
一句话：玩具反斗城中国扩张计划于众多西方零售巨头收缩和撤离形成反差，可能意在为潜在的IPO造势。
中国经济可能会经历快速放缓，令零售板块遭遇冰霜，但美国玩具巨头反斗城却似乎不以为然。反斗城是儿童和快乐的代名词，该公司计划今年在中国强势扩张，将门店增加30%，尽管其他西方零售企业正在关闭门店，甚至离开这一越发艰难的市场。
反斗城是否真心要在中国这一充满不确定的时期开辟如此多的新店，而是说希望借此炒作，另有企图？如果是因为后者，那么可能是源自这家乏善可陈的传统零售企业在私有化十年多之后，希望藉此给市场带来一些惊喜，为重返纽约市场预热炒作。反斗城的这一强势扩张可谓是反当前市场之潮流，尽管该公司并不是唯一看涨中国的企业。根据最新报道，公司计划今年在中国新开30家门店，而在近期该公司在华门店刚过100关口，（公司公告；中文报道），是该公司2006年进入中国后十年的成绩。
反斗城进入中国的前一年，包括私募巨头KKR和贝恩资本在内的财团因当时看好该公司，以66亿美元的价格回对其进行了私有化，但后来由于消费者更多通过网店购买，公司经营很快陷入困境。之后，该公司曾两度尝试重返纽约市场，最近一次大约在两年前。但都因为投资者兴趣寥寥而无疾而终。
反斗城不被投资者看好并不难理解。虽然公司尚未公布2015年财报，但2014财年公司营收未能实现增长，并且尽管公司从上年的经营性亏损扭转为盈利，但当年依然净亏损2.92亿美元。
重返纽约市场？
虽然反斗城的经营乏善可陈，但媒体已开始揣测该公司可能最早于今年重返纽约市场，此前公司于去年招募大卫·布兰登（David Brandon）成为最新的掌门人。布兰登曾在达美乐披萨(NYSE: DPZ)任职许久，在其带领下，将达美乐打造成餐饮行业最大的IPO。布兰登对有关反斗城计划IPO的报道未予置评，并且反斗城在招募布兰登之际表示，加强玩具反斗城的基础依然是最优先的事项。
所有这一切将我们带到了该公司在中国的发展，也正因如此事情的发展看起来有些不自然。当前的零售环境不乏大型外资公司在中国市场折戟的故事，包括美国零售巨头百思买(NYSE: BBY)，英国的翠丰集团(London: KGF)和Tesco (London: TSCO)。其他外商集团，如家乐福(Paris: CA)和沃尔玛(NYSE: WMT)，也因为电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)和京东 (Nasdaq: JD)带来的巨大的挑战而陷入苦苦挣扎之中。
对于反斗城而言，这样的零售业环境绝非令人鼓舞。不过，至少还有一家美国公司也同样表示将在中国市场强势扩张，那就是星巴克(Nasdaq: SBUX)。该公司上周宣布在2019年之前中国门店将会翻番，达到2000家。（前文）但考虑到中国经济加速放缓，笔者对星巴克的计划也表示怀疑。此外，星巴克的形象比起反斗城而言要更加高端，反斗城的门店虽然更为紧凑和多姿多彩，但笔者在走进上海的门店的时候，常常是顾客寥寥。
所以这一切似乎都指向了笔者最初的猜测，即面对充满挑战的商业环境，反斗城强势扩张计划的真实动机所在。反斗城30家店或者其中大部分的扩张进程可能已近开始，因为这一过程通常要耗费数月甚至一年的努力。但此举可能也只是为了获取媒体头条的注意，因为这是一个很有吸引力的商业话题，可能是为了解析来的IPO预热，而笔者猜测，随着中国经济加速放缓，反斗城的扩张步伐可能会在晚些时候悄然收缩。
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