电商：阿里巴巴季报令人失望，出售美团股份
一句话：阿里巴巴股价今年可能还将面临压力，因为它进入了慢增长的新阶段，而且其股价还面临短期空头的压力。
电商领导者阿里巴巴(NYSE: BABA)发布超出市场预期的季报时是希望获得表扬和称赞的，结果却获得了华尔街的冷遇，他们是看衰阿里的。这就是重点，因为在公司发布超出预期的季度收益后，投资者却压下了阿里巴巴的股价。
同时，其他媒体报道称阿里巴巴即将完成出售持有的美团-点评股份的交易，这是一家中国领先的团购网站，交易额达9亿美元。这次特别的出售曾被报道过，因此，这对投资者来说不是新闻。不过，许多投资者可能对阿里巴巴将这家中国O2O市场中的重要公司让渡给竞争对手腾讯(HKEx: 700)感到失望，腾讯现在已成为美团-点评毫无争议的战略合作伙伴。
阿里巴巴最新季报发布后，其股价下跌了3.8%，市场价值蒸发约60亿美元，这是去年10月以来，股价首次低于IPO价格。另一个具有标志性的转变是，最新的抛售使得阿里巴巴市值低于腾讯，腾讯因此摘得了中国最大的互联网公司荣誉。
从整体来看，阿里巴巴的财报并没有什么特别值得关注的，大部分反映的是近期趋势。总营收增长了32%达345亿元（52亿美元），超出分析师预期的27%。（公司公告；中文报道）这一增长率维持了阿里巴巴前三季度28%至35%的增速，是2014年破纪录的250亿美元上市以来的最低水平。
在首行收入数据之后，大部分公司观察者关注的是阿里巴巴的商品交易总额(GMV)，这是衡量电商平台商品交易总价值的指标。这一数据只增长了23%，是公司上市后开始发布季报以来的最低增速。
一些分析师注意到，商品交易总额增长放缓时因为阿里巴巴采取了更多有力措施，来清理网站上的一些问题，包括商户伪造销量数据来提升排名，以及销售假冒伪劣产品。这种清理姗姗来迟，但是从长期来看应该是积极的，并且可能在未来两年里压低交易量。
与美团–点评分手
同时，其他媒体报道称，阿里巴巴已将持有的美团-点评股份出售给一家新成立的O2O公司，这家公司本月初在新一轮融资中创下了33亿美元的记录。（中文报道）去年美团与点评合并之前，阿里巴巴因早期对美团的投资而持有新公司7%的股份。
关于阿里巴巴和美团创始人之间日益不和的报道始于去年秋天，同时腾讯意欲提高在新公司中的股份。（前文）因此，此次出售完成了分手过程，美团-点评最终加入了腾讯阵营，这对阿里巴巴来说不是有利的。
所以对阿里巴巴及其股价来说，这些意味着什么呢？从公司角度看，最值得关注的因素是中国迅速的经济降温以及阿里巴巴清理网站的行动。这两个因素将导致公司今年的业务放缓，我预计商品交易总额增速将在接下来几个季度中创下新低。近期的空头力量也将对股价造成压力，（前文）意味着公司股价至少在未来两个季度甚至一年内，将面临持续的压力。
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