风投聚焦：老虎证券满足中国投资者购买美股的殷切需求
一句话： 借助中国投资者购买美国与香港股票的殷切需求，老虎证券有望实现强劲增长；然而，如果北京方面决定将其视作金融机构对其进行监管，该公司也面临着一定风险。
在这个新系列中，笔者将介绍一些值得注意的有风险投资支持的公司。今天首先介绍老虎证券（Tiger Brokers）。中国人对股票投资非常热情，而且投资海外市场的需求也日益增长。老虎证券正是瞄准了这一市场契机，得以快速成长。当前，中国大陆的股票市场已经变得相当不稳定，容易出现大幅下跌。在这样的背景下，对于希望通过投资更为成熟的市场、用国际股票丰富自己的投资组合的中国股民而言，老虎证券所提供的通往美国与香港股票市场的投资渠道，无疑具有巨大的吸引力。
举一个微小但却很有象征意义的例子，那就是老虎证券让中国投资者能够投资于已经在海外上市的最热门中国公司，其中包括互联网“三巨头”——百度(Nasdaq: BIDU)、阿里巴巴(NYSE: BABA)与腾讯(HKEx: 700)。由于西方投资者对于这些在国内成长起来的公司并不熟悉，所以这些公司的股票曾一度活力不足，而中国投资者却很可能推动这些公司交易额的增长。因此，从长远而言，这最终将为这些公司的股票提供上行动力。
最为振奋人心的是，自从不到两年前创立至今，老虎证券一直在快速增长，据报道，其短期目标是在今年底实现收支平衡。就在不到8个月前，老虎证券启动了其龙头产品 —— 一款能让投资者对美国股票进行交易的智能手机中文软件，而在此短短时间里，公司就开始迈向盈利，这更令人刮目相看。
本周，老虎证券在该手机软件中增加了对香港股票交易的功能，从而让大陆投资者能够投资于像腾讯、联想(HKEx: 992)和中国移动(HKEx: 941)这样的大型中国公司。（中文报道）公司精明的表示，这一新增功能可以让热衷于股票交易的投资者进行24小时无间断交易，游走于美国与香港市场之间。
该公司当然具有强大的中国互联网与金融行业背景，其创始人之一来自网易(Nasdaq: NTES)的高层，而网易公司是中国互联网业开拓者之一、网络游戏巨头。其他创始人则来自投行界，这很有可能是该公司能够在跨境股票交易这一风云变幻的领域里破浪前行的重要因素。
去年，老虎证券还由一个重要的支持者 —— 智能手机制造商小米牵头进行了该公司的首轮融资。据报道，该轮融资筹集了一亿元人民币的资金（约为1500万美元）。该公司目前在进行第二轮融资。笔者预期，该公司正试图引进一些更具金融背景的合作伙伴，作为对小米高科技背景的补充。
大有潜质
从投资角度而言，该公司非常有潜质，因为它是一家结合了科技与金融元素的私营公司，这种组合在中国相对少见。另一个最为明显的替代选择，是正处于萌芽状态的、以蚂蚁金服为代表的私营电子支付公司领域。蚂蚁金服是阿里巴巴的附属公司，主要资产是其最为令人熟知的支付宝业务。
另一个迅速兴起的替代选择是中国充满活力的P2P借贷者，这种借贷者从个体投资者收集资金，将其借贷给大公司。这些借贷者的主要代表有：积木盒子，其支持者也包括小米与新加坡主权财富基金淡马锡；以及陆金所，其支持者包括金融巨头平安银行，该公司在本年度稍后将在香港进行首次公开募股，并在最近的融资中筹集了惊人的12亿美元资金。
与这些公司相比，老虎证券最大的优势之一是它作为科技公司这一身份，至少在中国监管方看来，它是一家科技公司 。这是因为从技术上而言，该公司并不提供任何中国本土金融产品或服务，这意味着，诸如证监会之类的中国传统的金融监管者对该公司并不具备管辖权。当然，在像中国这样的新兴国家里，如果某一监管机构认为自己拥有此种管辖权，这种情况可以随时发生变化，这是老虎证券在未来所面临的主要风险之一。然而，至少现在，在中国，该公司被视作一家技术公司，其金融活动仅受到美国证券监督者的监管。
迄今为止，老虎证券并未披露太多的财务或其他业务指标，但是已经披露的指标令人印象深刻。自从提供服务伊始，在该公司平台上的交易额迅速增长，增长接近10倍，从提供服务的第一个月（去年8月）的6亿元人民币（1亿美元）左右到3月的50亿元左右。这是一项重要指标，因为老虎证券的大多数利润来自其交易费用。
该公司并未披露有多少交易者使用其服务，但是根据其交易额，我们可以做出一些推测。如果我们假设其所有客户都是交易频繁的用户，每天交易额为5000美元左右，那么其用户数量将有5万。而在中国，美股投资者总数大约有50万，由此得出老虎证券占据了该市场10%的份额，尽管该公司历史非常短暂。
小米做靠山
老虎证券的另一个巨大优势是它与小米公司的联系。在竞争激烈的中国智能手机市场里，小米公司曾经是佼佼者。尽管该公司最近已经稍微失色，但仍是5大品牌之一。这种联系关系将来会体现在：老虎证券的应用程序将在小米手机里占据优先地位， 为其构建种类广泛的在线产品与服务的互联网生态系统提供更强动力。
如果老虎证券有志于在中国之外拓展市场，小米公司也为其提供了值得参考的模板。小米公司起家于中国，在2011年开始在中国销售时尚而价格适宜的各款手机，并以风暴般横扫中国市场。之后，该公司进军如东南亚、印度与巴西等许多发展中国家市场，成为诸如苹果、三星之类价格高昂的高端手机的高品质而价格适宜的替代品。
很明显，老虎证券正处于其发展的初始阶段，但是随着它让诸如中国、印度等发展中国家的投资者能购买诸如美国与欧洲等成熟市场的股票这种专业技术与服务的不断成熟，以与小米公司类似的轨道进入国际舞台，不失为一种不错的选择。这一模式较容易展开，且成本较低，因为由于其国内股票市场的动荡，发展中国家投资者向外寻求更具稳定性的投资市场，这形成了强劲的需求。
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