IPO：中银航空租赁香港上市，无忧英语登陆纽约
一句话：中银航空租赁和无忧英语在香港和纽约即将上市，可能表现平平，因为投资者看好它们的增长故事，但同时也担忧中国放缓的宏观经济。
近期，海外上市的中国公司私有化和退市潮一直占据头条，但是两则新的IPO消息表明，对某些公司来说，纽约和香港仍是具有吸引力的选择。这两个IPO计划中较大的一个是今天的头条，中国银行 (HKEx: 3988; Shanghai: 601398)旗下中银航空租赁已申请了更新计划，包括最终价格，其IPO计划最初于三月宣布。另一个计划是英语辅导专家无忧英语，提交了纽约IPO方案，预计融资1亿美元。
这两起最新交易某种程度上反映了中国大陆股市持续的不确定性，许多中国公司更偏爱国内上市就是因为估值很高。在中国IPO通常很难，因为长长的等待队伍意味着新申请需要等待2-3年甚至更久。这一问题因政治上的保守主义而更加恶化，监管部门在市场出现波动时，通常会延长新申请的时间甚至暂停IPO，正如现在一样。
我们首先从中银航空租赁开始海外IPO的评论。其最新计划的融资额度比两个月前宣布的有所减少，此前它曾宣布融资15亿美元。（前文）中国银行剥离这家航空租赁公司，允许它在这一快速增长的领域中有更多自主权，我猜测它将利用这部分抵消其资产负债表上日益膨胀的坏账。
中银航空租赁的最新计划是融资11亿美元，发行价格为每股42港元，如果公司能超额配售，则总融资规模最高可达13亿美元（港交所公告）。媒体报道称公司计划向基石投资者出售50%股份，这一比例较大，下周一股票开始挂牌交易。
结果看起来很平常，因为最后一轮融资比初始目标的许多。基石投资者占据很大比例这一事实，似乎还暗示，中国银行召集了许多国有同行，以使得IPO得以进行。不过，航空租赁部门增长潜力巨大，我预计此次IPO后的交易反响平平，或仅轻微上涨。
逆流而上
接下来是无忧英语，这是今年我看到的第二个在纽约上市的中国公司。行业观察者知道，大方向其实是相反的，自去年开始，大约有四十多家中概股公司宣布从纽约私有化并回到国内上市。
尽管如此，无忧英语似乎相信它能在纽约找到受众。公司正处于快速增长阶段，与去年相比，今年第一季度，其收入翻了两番，达7200万元（1120万美元）。在此期间，公司的亏损也很严重，比去年翻了一番，达6500万元。
今年另一家在纽约上市的公司是金属交易平台银科控股(Nasdaq: YIN)，其IPO价格为价格区间上线，募集了1亿美元。如今，距离银科控股上市已两周，其股票交易价格比IPO价格稍低一些，这很可能就是无忧英语的上市定价和交易趋势。
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