旅游业：携程募集22亿现金，海外并购欲将起航？
一句话：携程大规模发行新债券以及新股份可最高融资22亿美元，预示未来6个月将展开重大海外并购。
在线旅游巨头携程(Nasdaq: CTRP)不久前宣布了一项综合融资方案，计划筹集高达22亿美元的现金，这是笔者印象中中国互联网公司此类融资金额最大的一笔。这笔巨大的金额，加之携程现有的高额现金储备，让人不得不怀疑这一发展快速的公司究竟拿这么多现金要做些什么？其中一个较为明显的答案是，携程将启动重大的海外并购，反应出公司在悄然消灭掉中国市场大部分竞争对手后，其崭新升起的庞大全球野心。
我们将在稍后回到携程将在全球范围内对哪些公司发起收购这一问题上来，如果这确实是携程所计划的。接下来，首先让我们看一下携程这一颇为激进的融资。此次融资是在两次不同的公告中宣布的，而就在不久前，携程刚刚公布了十分强劲的季度业绩增长。
其中最大的一笔融资为携程将新发行2600万份美国存托股（ADS），根据其最新股价46美元，可融资12亿美元。（公司公告）该计划的原始方案是发行2250万份ADS，如果需求强劲，则承销商有权增发不超过338万份。
另外一笔融资是7.5亿美元将于2022年到期的可转债。（公司公告）投资者可在接下来的30天获得购买价值1.125亿美元票据的选择权。另有一个未透露名称的战略股东已同意购买另外价值2500万美元的票据，也就是说这一债务融资可筹集约9亿美元。
最后但不是最不重要的是，携程表示，公司将向中国最大的搜索引擎公司百度(Nasdaq: BIDU)发行1亿美元ADS，以及向另一个未透露名称的战略股东发行2500万美元ADS。去年百度向携程出售去哪儿(Nasdaq: QUNR)的大部分股份后，便与携程达成了战略同盟。
市场反应平淡
对于携程的最新融资，投资者并不感冒，携程ADS在最新交易时段下跌4%。过去4年，通过一系列战略投资，携程悄然将市场上的竞争者灭杀地所剩无几，成为市场主导，其股价涨幅超过5倍。但在过去一年中，携程股价则表现不温不火，目前较去年11月甚至下跌了20%。
这一切将我们引向第二个大问题，也就是携程将在哪方面再度引发市场对股价和公司成长预期的兴趣。公司表示，新筹集的资金部分将用于并购，这一点非常符合逻辑，尤其是携程已经手握27亿美元现金的情况下。因此，问题就是：哪些公司将有理由成为其收购目标？
其中最显著的目标之一是携程的美国同行Priceline(Nasdaq: PCLN)，因为这两家公司已经建立和合作伙伴关系。当时Priceline购买了携程的债券，可转换成携程15%的股份。（前文）Priceline目前的市值约为700亿美元，这意味着携程如果购买Priceline 5-10%的股份的话，将花费30-60亿美元。
对携程而言，在东南亚、印度和其他发展中国家，有许多潜在的收购目标可以选择，不过笔者对这些地区的公司并不熟悉。但笔者预计此轮新的融资可能预示着携程将在近期展开海外收购或者股权合作，预计携程将在今后6个月宣布这样的交易。
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