阿里巴巴转投纽约上市
报道称，因阿里巴巴管理层执意维持对公司的控制，该公司目前倾向于赴美上市。熟悉情况的人都知道，此前的报道称阿里巴巴倾向于赴港上市，但香港交易所不同意破例。此事引发了两个问题：阿里巴巴究竟会在哪儿上市以及一家公司上市后该由管理层还是投资者控制。报道称，阿里巴巴寻求实施合伙人管理制度，由管理层控制董事会。但这种股权结构与港交所的规定不符，港交所的原则是所有股东话语权平等。香港交易所不肯破例。
阿里巴巴一直在纽约和香港之间选择上市地点，上市规模可能达150亿美元。此前的报道称阿里巴巴倾向于香港，因为离内地更近，而且在那里的知名度也更高。但是港交所拒绝破例导致阿里巴巴考虑赴美上市，美国的两大股票交易所都允许阿里巴巴的股权结构。
我最初以为阿里巴巴是在虚张声势，以迫使港交所改变主意。但仔细想想以后，我觉得阿里巴巴赴美上市的考虑是认真的，以便实施合伙人管理制度。我认为马云很固执，对公司发展有自己的强烈想法，不愿意听命于其他人。我觉得港交所和阿里巴巴都不会让步，因此阿里巴巴最终可能在纽约上市。
该案例引发股东是否有资格控制公司的问题。香港一位知名的股东活动人士称，股东应该有这样的资格，并表示如果港交所为阿里巴巴破例，他将发起抗议活动。他的理由是，如果投资者投入了资金，就应该获得公司运营的话语权。
我个人的观点略有不同，关注的焦点是披露概念。我同意投资者应该在决策过程中拥有话语权，但也应该有权放弃这种话语权，让其他人做决定。阿里巴巴提前披露了股权结构，投资者在管理决策中话语权有限，他们可以选择是否仍想买入阿里巴巴股票。我认为，如果阿里巴巴进行了适当的披露，应该允许其实施合伙人管理制度。现实地讲，这意味着阿里巴巴可能不得不赴美上市才能获得自己想要的结果。
一句话：阿里巴巴很可能在纽约上市，因为香港交易所不太可能在股权结构问题上为阿里巴巴破例。
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