中国移动明年盈利堪忧但前景可期
今天中国移动<0941.HK><CHL.N>受到各方媒体普遍关注，昨日该公司董事长奚国华在广州召开的“2013中国移动全球合作伙伴大会”上披露了多方面的细节。中国移动还正式发布了4G商业主品牌“和”。我通常不会在博文收尾之前谈论盈利话题，但是各方媒体曝出如此多新闻和新数据，现在说说对中国移动的获利预估也许更好。中国移动明年在促进4G业务发展上将进行巨额开支，因而明年多数时间、甚至全年的获利将下滑。
接下来的问题是：这是一件好事还是坏事？依我来看，这毫无疑问是正面发展。中国移动拥有巨额现金，却从不清楚如何开支。该公司在海外市场几乎毫无建树，并一再拒绝给投资者送出更多股息。因此，这次4G业务开支将为中国移动提供花钱之道，也可能因此获得巨额回报。
中国移动本月稍早获得了4G运营牌照，那么我们先看看该公司4G业务发展目标。我认为，众多媒体报道中最重要的新闻要算是奚国华宣布中国移动计划在2014年TD终端销售目标是1.9-2.2亿部，其中计划销售超过1亿部的4G TD-LTE终端。
中国移动目前拥有1.76亿3G用户。为了实现其大胆的目标，中国移动为明年的手机补贴作了300亿元预算。该公司还将对一系列服务计划提供补贴，为4G服务开发的基于TD-LTE技术的手机型号预计将超过200款。
TD制式的iPhone 5S将是其中之一。但是，希望中国移动在广州大会上宣布与苹果达成合作协议的果粉大失所望，奚国华表示，与苹果的合作谈判仍在进行中。其他消息人士暗示，双方达成了一个大的框架协议，但仍在就协议的最终细节做进一步磋商。中国移动将是中国三大电信运营商中最后一家与苹果合作销售iPhone的公司。
最后，有消息称中国移动已经根据中国的虚拟网络运营商（VNO）计划，递交了17家潜在合作伙伴名单。中国联通<0762.HK><CHU.N>和中国电信<0728.HK><CHA.N>早已经递交了这份名单。VNO计划允许获得牌照的公司从三大运营商租用网络能力，明年或将有6-12家新电信服务提供商应运而生。
我预计中国移动明年将与苹果最终敲定合作协议，不过我们也许要等到春节之后。我预计中国将在4月左右宣布新的电信服务提供商名单，但VNO计划随后也不会一帆风顺，这些新加入者至少在2015年之前不会形成真正的竞争能力。可以肯定的是2014年将是中国移动大手笔支出之年，不过我怀疑该公司到明年年底可能难以实现其雄心勃勃的新增1亿4G用户的目标。
一句话：中国移动明年在4G业务上将实施巨额开支，这会导致利润下滑；到2014年年底，该公司很可能无法实现其新增1亿4G用户的目标。
相关文章
