去哪儿、兰亭集势最新季报暗淡
新上市的互联网公司去哪儿（Nasdaq: QUNR）和兰亭集势（NYSE: LITB）正在扼杀市场最近对中概股公司的积极性，它们公布的季报令人失望。季报发布后，不出意外两家公司股价都大跌，兰亭集势跌破了发行价。更广义地说，这一结果反映出中国互联网公司感受到的压力，上市前包装的很好，当几个月之后更加清晰的图景不可避免出现时会造成失望。
我们先看看百度（Nasdaq: BIDU）投资的在线旅游网去哪儿，大约三周前其股价在上市首日翻番，但从那以后开始下跌。去哪儿的首份财报说明该公司依然处于发展阶段，也许还不应该上市。发行价格为每股美国存托凭证（ADS）15美元，然后上市首日翻番。从那以后一直下滑，而且财报公布后的盘后交易又下跌了6%，到每股25美元。
其业绩表明去哪儿依然斥巨资建立业务，产品开发费用大幅上涨75%，远远超过该公司58%的收入增长。（公司公告）沉重的支出导致去哪儿净损失达4880万元，约合800万美元，亏损额几乎是去年同期的6倍。我曾经说过，该公司可能接近盈亏平衡的水平，因为大多数公司只有在快接近盈利时才可能上市。但显然，去哪儿并不是这么回事，这意味着明年它也不会盈利。
可能最令人担忧的消息是，去哪儿公布其现金储备非常少。去哪儿称现在持有8000万美元的货币资金，但它上市时募集了1.94亿美元。资金如此紧张，未来几个月去哪儿可能进行二级发售，这可能对其股价造成更多的下行压力。
与此同时，将中国商品卖给外国消费者的电商公司兰亭集势报告称，它在第二季度稍微盈利之后第三季度陷入亏损。（公司公告）这一点都不惊讶，因为很多公司在上市前后常常操纵数据，公布出盈利，试图吸引投资者。但是这种小伎俩通常只能用一次，之后这些公司不得不呈现出它们的真实状况。
兰亭集势第三季度财报中公布亏损240万美元，比上年同期100万美元亏损额的二倍还多，第二季度亏损额更小，为60万美元。同样令人担忧的是，有迹象表明亏损将依然进一步放大。因为兰亭集势称第四季度收入增长会大幅放缓，为16-19%，而第三季度的增长率为33%。
对于令人沮丧的消息，股东没有积极回应，季报公布后，兰亭集势股价大跌23%。曾经，每股ADS的价格比6月上市发行价9.5美元翻了一番还多；但是自从更加清晰的图景呈现后，股价大幅下跌，现在的交易价为7.68美元，比发行价低将近20%。这些最新财报可能抑制市场对未来赴美上市中国公司的积极性。但是我之前说的话可能依然正确，即投资者还是会热情欢迎真正盈利的中国科技公司。
一句话：新上市的去哪儿和兰亭集势疲软的业绩，可能会抑制投资者对亏损的中国科技公司上市的积极性。但是盈利的公司应该依然会表现良好。
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