复星国际收购福布斯成交在即
私募股权投资者复星国际(HKEx: 656)即将结束具有标志性但又充满争议的交易,收购美国出版巨头福布斯传媒,这是第一桩中国公司对大型西方媒体公司的收购案。该交易也会引发福布斯所在地美国的关注,美国的一些人出于担忧呼吁政府叫停这笔交易,担忧复星国际会干涉福布斯的编辑独立性,阻止敏感内容出版。
但是美国政府应展现其自由贸易的承诺,允许该出售推进,如果复星国际表明其能够尊重西方出版标准并扭转福布斯的下降业绩,这将最终有助于建立中国关系的信任。
过去两年,中美贸易关系一直经历着一系列积极和消极的进展,导致合作的不信任。美国出于安全考虑禁止进口中国电信设备的决定和对中国制造的太阳能电池板征收反倾销关税,加剧了双方关系的紧张,并导致中国政府的报复性行动。
但积极的一面是,美国和中国都对公平贸易展现出更广泛的承诺,批准了食品、媒体和能源等敏感行业的许多并购案。包括中国政府2011年批准将其领先的火锅连锁餐厅小肥羊出售给美国快餐巨头百胜(NYSE: YUM)、美国政府去年批准将其猪肉生产商史密斯菲尔德出售给中国的万州集团,原名为双汇国际。
美国政府也允许众多其他向中国买家的敏感出售继续推进,包括清洁技术公司A123 Systems、领先的影院连锁运营商AMC(NYSE: AMC)以及加拿大一家顶级的能源勘探公司尼克森。
复星国际的新交易将使美国政府对中国收购美国公司的开放态度接受新的检验,因为这是涉及高度敏感的传媒领域的第一桩直接收购案。复星国际首次参与竞购的消息出现在1月份,上周最新报道称,该中国公司接近完成交易,向这家美国出版巨头支付的金额少于2.5亿美元。(中文报道)
这一价格远低于福布斯家族最初寻求的4-5亿美元,反映出由于来自新媒体的挑战,福布斯等传统印刷出版商的业务正在大幅下滑。类似的压力近期也导致了拥有华盛顿邮报数十年的家族将这份赫赫有名的报纸出售给互联网大亨杰夫·贝索斯,他是电商巨头亚马逊(Nasdaq: AMZN)的创始人。
一些人可能认为,不相信一家中国公司能够维持福布斯等大型西方出版商的编辑独立性。但是复星国际不是一家传统意义上的中国媒体公司。该公司是民营的私募股权公司,功能与其西方同行类似,买入被低估的资产并试图提升其业绩。这远不同于大多数传统的中国媒体公司,它们由国家所有,长期运营报纸、电视台、杂志和网站等业务。
迄今为止,复星国际一直是一家在全球舞台上最具活力的中国私募股权公司,过去两年收购了一系列资产的主要股权,从法国旅游胜地运营商地中海俱乐部(Paris: CU)到葡萄牙领先的保险公司通用储蓄银行。在大多数案例中,与任何一家私募股权买家一样,复星国际旨在提升其收购对象的盈利能力,之后将其出售获利。没有理由认为它收购福布斯会有不同行为。
复星国际也比其他竞购者拥有优势,之前通过运营福布斯中文网就与其建立了关系。福布斯中文网面向复星国际所在的中国市场的读者。
当然如果复星国际成功收购福布斯,不能保证复星国际不会试图干涉其编辑决定。如果交易最终完成,美国言论自由倡导者无疑将会密切关注一些变化迹象。但是复星国际的资历、动机和背景会降低这种干扰的可能性,更加积极地关注对福布斯的成功收购和运营,将有助于提升重要但难有进展的中国贸易关系的相互信任。
一句话:如果双方达成协议,美国应该批准复星国际收购福布斯,给这家中国公司一个表现其能在西方媒体环境中经营的机会。
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