多家中资企业赴海外上市 境遇各异
纽约、伦敦和香港等全球主要金融市场不约而同地传来有关中资企业的消息：在线游戏公司完美世界<PWRD.O>可能在考虑退市，中国最大不良债权资产投资者–信达资产管理股份有限公司<1359.HK>在为香港首次公开募股（IPO）进行路演时受到投资者热捧，英国首相卡梅伦会见阿里巴巴创始人马云，劝说该公司去伦敦上市。
这些消息可能各有看点，不过可能都与季节性因素相关。从西方的圣诞节到中国的传统节日春节，是中国公司赴海外上市的传统“休眠期”。这意味着任何希望在明年4月之前到海外上市的中国公司都需要尽快行动，因上市时间窗口将在圣诞节前一周关闭，再打开则要等到3月份。其他影响因素则多与各公司自身相关，接下来逐一说明。
据悉，完美世界在考虑私有化，而就在一周前在线游戏对手巨人网络<GA.N>刚宣布了类似计划。我所看到的报道系引述消息人士的说法，这些消息来源最有可能就是投行或私募股权公司，它们努力让完美世界确信自己需要退市。它们给出的理由也不令人陌生：完美世界股票不受投资者欢迎，该公司不需要上市融资。
关于企业准备私有化的报道今年出现了很多篇，但最终均不了了之。尽管私有化对很多这类企业是合理的选择，促使很多企业拒绝付诸行动的一个因素就是保面子。成为一家上市公司是很荣耀的事情，对很多企业来说，退市就是丢面子的事。因此，很多企业可能选择保持上市地位，尤其是创始人仍在公司里占据重要地位的企业，比如完美世界。因此，我对完美世界最终会选择退市持怀疑态度。
即将在香港上市的中国信达资产管理公司受到投资者热捧，预计发行价将确定在招股价区间的高端。这意味着这家公司可能通过上市融资25亿美元左右，成为今年香港市场规模最大的IPO个案。
信达是中国不良资产管理公司中体质最强健的一家，因此IPO计划受追捧也不会令人太感到意外。相应地，可以预见信达上市首日股价将强劲上扬，全球大型基金公司会投资该股，作为对中资银行、券商等传统金融业者的替代。
最后，简要说说阿里巴巴，而这更多是出于我的好奇心，而非该公司真会选择去伦敦上市。媒体报道称，英国首相卡梅伦本周访华期间抽时间会见了阿里巴巴集团创始人马云，劝说马云认真考虑去伦敦上市这一选项。我对卡梅伦的举动表示赞赏，尤其他可是个日理万机的大忙人。但是，阿里巴巴去伦敦上市的可能性几乎为零，我预计该公司最终会与香港监管者达成妥协，并于明年的某个时间在香港上市。
一句话：完美世界因面子因素不大可能实施私有化；信达在香港IPO首日将表现不俗；阿里巴巴去伦敦上市的可能性为零。
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