搜房网对抗做空机构
上周，一个活跃的卖空者和房地产服务公司搜房网（NYSE: SFUN）之间的战争为中国股市观察者提供的不错的娱乐，不过投资者可能不觉得是娱乐。正在进行的斗争中，承认自己是卖空者的公司格劳克斯研究在此期间发布了3份报告，每次搜房网都回应称自己没有做错任何事情。这一切表明，一系列攻击导致许多公司股价暴跌，使整个行业进入漫长冬季之后的这两年，美国上市的中国公司依然是对做空机构有吸引力的目标。现在稍微不同的是，如今做空机构要说服投资者越来越难，格劳克斯和搜房的例子似乎就是如此。自从格莱克斯一周前发布其系列攻击以来，搜房网的股价几乎没有变化。而且，搜房网发布新公告回应做空机构的第三份报告之后，周一搜网股价甚至上涨5.4%。（公司公告）
不考虑我对于这些报告的观点，我至少不得不赞赏格莱克斯初期报告中很有创意的标题，标题戏弄搜房的名字，为“隐瞒关联交易的乐趣”。（做空机构报告）这场斗争的关键似乎集中在搜房网在中国和美国购买的三处房产上，该公司创始人莫天全是否将搜房网作为他个人的投资工具。
格莱克斯研究质疑搜房网购买房产的动机，包括纽约的一处房产和中国南方海南省的另一处房产。最新报告中，做空机构也质疑莫天全控制的一家咨询公司为搜房网提供服务，意味着这种交易构成关联交易，应该向投资者披露清楚。
格莱斯特报告中讨论的这类问题是一种更广泛的典型的行为模式，一些中国公司的创始人将公司作为他们个人的帝国。这种滥用最大的一个案例发生在两年前，当时网游运营商巨人网络（NYSE: GA）由于投资与公司完全无关的保险行业公司而遭受批评，许多人认为这是公司创始人的个人赌注。（上一篇）
在搜房网的案例中，基于许多原因，我认为格莱斯特的主张似乎有点站不住脚。最重要的是，搜房网是一个房地产服务公司，因此如果该公司想将其额外资金投资于房地产的话，不足为奇。许多公司常常有很多闲置资金，会进行类似的投资，努力最大化回报，因为现在这些闲置资金放在银行获利很少或几乎不获利。
格莱斯特认为搜房网和莫天全控制的咨询公司存在内部交易也站不住脚。搜房网称莫天全的咨询公司免费为搜房网提供服务，并且在公司的证券备案文件中披露。我倾向于相信这可能是真的，因为莫天全显然希望他的公司成功，相比他持有搜房网股票的价值而言，任何费用可能都是微不足道的。
最后，格莱斯特攻击搜房网的案例表明做空机构如果真想成功引发抛售某只股票的话，需要针对运营糟糕的中国公司，针对更加可靠和引人注目的案例。这对于美国上市的中国公司是一个好消息，过去两年，许多中概股公司已经清理了其商业行为，现在能够把精力集中于更重要的事情上，比如获取利润，而不是抵抗空头袭击。
一句话：搜房网成功抵抗空头袭击表明投资者越来越怀疑这种针对中概股公司的策略。
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