微博,达内虚信号 显示上市热潮冷却
中国公司赴美上市的繁荣景象在上周出现了一些令人担忧的迹象，投资者回避两家新上市公司，反映出当前热情可能迅速冷却。这可能意味着中概股新一阶段的停滞或下滑迫在眉睫，在2013年下半年大幅反弹之前已经遭受了两年的痛苦。
虽然自由市场应该能支配引导一波新股发行，但申请上市的公司众多，一些公司可能考虑一种自我挑选过程，要淘汰一些实力较弱的公司。这会出现成立时间短、处于亏损状态的公司延迟上市，为了避免出现新一波的投资者疲劳，从而最终损害整个中概股板块。
2013年下半年，中概股公司打了一个漂亮的翻身仗，许多公司经历了两年的暴跌，之前暴露出的会计弱点引发了一系列丑闻。领先的搜索引擎百度（Nasdaq: BIDU）的股价在去年7月到年底之间，上涨了90%。相同时期，领先的门户网站新浪（Nasdaq: SINA）和快速崛起的电商公司唯品会（NYSE: VIPS）分别上涨50%和将近200%。
抓住这一势头，在2013年的最后两个月，许多中国互联网公司启动上市。汽车资讯提供商汽车之家（NYSE: ATHM）和在线分类广告网站58同城（NYSE: WUBA）在其交易的最初两个月，股价都上涨了一倍多。即使亏损的在线旅游网站去哪儿（Nasdaq: QUNR）在同一时期也几乎翻倍。
感受到投资者新一波的热情，许多中国公司在过去两个月提交了上市申请，预计筹集的新资金总额达数十亿美元。带头的是中国第二大电商公司京东，预计融资高达15亿美元，紧随其后的是新浪微博，初步融资目标是5亿美元。
甚至不太知名的公司也提出上市申请，融资规模也相对交大，这在半年前是不可想象的。猎豹移动是这波乐观公司中的典型，它上周提交上市申请欲融资高达3亿美元。（上一篇）金山软件分拆其安全软件业务，并将该业务更名为猎豹移动。
但猎豹移动的计划公布之后仅一天，市场便出现了令人清醒的专转折，达内科技上市首日表现乏善可陈，这家教育培训公司成为今年首家赴美上市的中国公司。（上一篇）达内科技的发行价定在价格区间的中间值，这与之前的发行形成鲜明对比，之前一般将价格定为价格区间的上限。之后，其股价在首日收盘时几乎与发行价没什么变化。股价在第二天交易中依然维持不变，交易量大大减少，因为投资者很大程度上在回避新股。
本周末出现了更加令人担忧的迹象，当时新浪公布了备受瞩目的微博上市发行的定价区间。（英文报道；中文报道）新浪公布微博上市的预计最多融资额为3.8亿美元，对该公司的估值为17亿美元。
如果需求强劲，引发超额配股权，融资额可能提升一些达到4.4亿美元。但即便如此，最终数额依然远低于新浪最初预期的5亿美元，这暗示出对该股票的需求令人失望。另外，一年前当阿里巴巴收购微博18%的股权时，对其估值为33亿美元，目前的估值大约为那时的一半。
达内科技和新浪微博比较疲软的表现暗示出，美国投资者开始对中国公司失去兴趣，这不仅对即将来临的上市不利，而且也可能引发已上市公司的新一轮衰退，它们的股价已经显示出疲软的迹象。
为了避免这一结果，并支持整个中概股板块，一些小型和年轻的公司可能重新考虑撤回其上市计划，为了大家的利益。即便它们决定向前推进，但如果市场和投资者对这些公司比较失望和犹豫不决的话，许多公司可能最终也别无选择而只能选择撤销申请，可能上市的时机还不成熟。
一句话：达内科技上市首日股价的疲软表现和新浪微博的发行计划，暗示出在美国上市的中概股的牛市可能正失去动力。
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