达内科技成今年首家赴美上市的中国公司
教育服务提供商达内科技（Nasdaq: TEDU）成为今年赴美上市的第一家中国公司，首日交易令人失望暗示出，美国投资者对中国股票的热情可能开始冷却。但说实话，达内科技几乎和大多数赴美上市的中国公司都不一样，大多数是在互联网领域。相比而言，达内科技是相对小众的软件工程师教育培训提供商，该市场发展速度足够快，但依然非常小。
达内科技计划上市的消息首次出现于去年年末，当时IPO市场在经历两年寒冬之后，迅速升温。（上一篇）提振的情绪表现在，在线广告分类网58同城（NYSE: WUBA）、在线汽车资讯网汽车之家（NYSE: ATHM）和在线旅游去哪儿（Nasdaq: QUNR）在上市之后都实现飞速上涨，它们上市融资额的范围在8000万到1.5亿美元之间。
相比之下，许多最新申请上市的公司都将其目标定的更高，新浪（Nasdaq: SINA）微博计划融资5亿美元，电商公司京东的目标是15亿美元。达内科技显然意识到它与这些公司不在同一联盟，将其美国存托凭证（ADS）定为每股9美元，正好在中间范围，融资1.38亿美元。（英文报道；中文报道）
投资者寻求借助最近中国对达内科技股票的炒作来赚块钱，交易开始后股价上涨高达20%。但早期的买家快速抛售股票，最终的收盘价为9.06美元。一年前，这种表现就算是积极的，因为在那时，任何获利都是安慰，当时许多中概股公司处于挣扎中。
但在当前过度热情的气氛中，达内科技作为今年首家赴美上市的中概股公司，其表现确实不起眼。该公司在财务上看上起足够牢靠坚实。去年收入增长63%达9300万美元；利润增长较慢，为47%，达1400万美元。也许投资者已经习惯了三位数增长，这意味着达内科技的数据不再吸引人。该公司相对较小的规模，以及市场定位在非科技领域，也不可避免地对其不利。
从更广泛的角度来看，市场观察者免不了试图猜测，这种不佳表现对于未来几个月中国IPO市场意味着什么。现在至少有8家中国公司处于赴美上市进程中的不同阶段，昨天有最新消息称，安全软件制造商猎豹移动拟赴美上市融资3亿美元。（上一篇）新浪微博和京东是迄今为止申请上市的公司中最大的两家，今年晚些时候，电商巨头阿里巴巴估计也会进行数十亿美元的上市融资。
我之前曾预测，今年上半年，中国公司上市依然会强劲，但到下半年，随着投资者厌倦对中国互联网公司的炒作，情绪可能会大大减弱。我认为达内科技令人失望的表现主要是个例外，该公司可能加速了其上市计划，试图借助一些互联网公司上市炒作的机会。
我预计，未来几个月，该公司股价会有温和增长，但不会像去年末上市的那些互联网公司上涨那么多。同时，至少未来4-6周，其他上市的科技公司在首日依然会有强劲表现，之后热情可能开始消退。
一句话：达内科技上市首日乏善可陈，这是新上市中概股公司的一个例外，未来4-6周的新发行会在上市首日继续有强劲表现。
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