中兴通讯：下一个摩托罗拉或北电网络？
中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>公布的最新业绩和展望看起来非常糟糕，令我对该公司未来几年会最终灭亡或是出现根本性改变感到好奇。该公司的竞争对手华为也面临类似的挑战，因全球网络设备市场迅速放缓。华为试图在澳大利亚赢得大规模新订单，并探讨创始人任正非的接班人问题。无论接班人是谁，都将面对难题，因为华为也很可能与中兴通讯走上同样的道路，如同摩托罗拉和北电网络那样。中兴通讯公布的第一季度业绩显示，该公司获利增长36%，受益于营收的强劲表现。但是细节显示所有的获利都来自出售资产，剔除资产出售后，中兴通讯实际上净亏损约6.15亿元。上年同期同口径实现获利8,900万元，去年第四季度净亏损11亿元。第一季营收看起来也不怎么样，下滑2.8%至181亿元，尽管智能手机业务增长较快。
中兴通讯对未来几个季度的预估相当模糊，但也不令人振奋。公告称，下一季度的电信行业设备投资将聚焦无线及有线网络宽带及其配套设施升级，这些业务的营收往往比销售新设备低得多。这意味着至少未来两个季度可能出现运营亏损；而且由于不再有资产出售，中兴通讯也可能出现净亏损。
工信部年底发放4G牌照后，中国三大电信巨头料在4G网络上进行大规模支出，中兴通讯有望因此受益。但是中兴通讯还是要和华为等企业竞争，正如我此前所说，中兴通讯保持国际电信设备巨头的日子或许并不长远了。华为称，期待获得新加坡电信（SingTel）<STEL.SI>旗下澳都斯（Optus）在澳大利亚的20亿美元4G合同，澳都斯是澳大利亚主要电信运营商之一。不到一个月以前，澳大利亚总理吉拉德称欢迎华为和中兴通讯向该国商业电信企业销售设备，但是不允许这两家投标更为敏感的政府网络合同。
报道称，华为创始人任正非在近期的内部讲话中表示，自己的家人不会进入接班人序列。华为的处境比中兴通讯好一些，有望赢得澳都斯合同显示华为仍能在西方市场一展拳脚。未来几年，无论是谁接班，那时的华为都将与现在不同。
一句话：中兴通讯第一季度业绩显示该公司处境艰难，而华为看似更能度过行业的低潮期。
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