中国企业缺乏并购经验

中国企业近期在能源行业以外进行的三宗全球并购活动，表明中国企业有潜力成为全球并购的生力军，但其中两宗并购失败也凸显出成功率较低的事实。未来两至三年，情况料不会有多大改变，并购失败的原因很多，包括融资受阻、政府不批和收购方变卦等。庞大集团<601258.SS>和青年汽车试图收购瑞典萨博汽车（Saab）以失败告终，该公司已向瑞典法院申请破产。我此前就曾预测，庞大集团和青年汽车此举最终定会失败，因为两家公司缺乏经验，中国政府也不同意。中国海航集团与Bravia Capital联手，出资略高於10亿美元从美国通用电气(GE)<GE.N>手中收购了集装箱租赁企业GE SeaCo。Bravia Capital有可能对并购的成功起了关键作用。海航集团试图参股西班牙酒店集团NH Hoteles<NHH.MC>20%股权的计划则没有那麽顺利。海航集团表示，因金融市场存在不确定性，决定放弃该收购计划。我觉得海航集团前期就应该考虑这个问题，而不是等到最後。此决定导致NH Hoteles股价暴跌30%。这些并购案例都说明，中国企业拥有大量现金，并且希望进行更多全球并购。但是未来几年，中国企业不见得是可靠的买家，因为他们缺乏经验。准备出售的企业有必要在开始谈判前考虑这一因素。

一句话：中国企业近期的三宗大型并购案中两宗失败，显示这些企业希望成为并购市场的生力军，但是由於缺乏经验，经常以失败收场。

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