中国审查拖累联发科收购晨星
中国反垄断监管机构–商务部与其他主要国家的相关机构相比，审查全球并购的时间过长，这是令人担忧的趋势。商务部的长时间审查导致联发科<2454.TW>收购晨星<3697.TW>的交易延期。报道称，去年6月，联发科宣布收购晨星，并计划今年1月完成收购。因中国商务部还未审批，联发科宣布将合并日期推迟至8月1日。这宗并购对中国非常重要，因两家公司都是低端手机芯片的主要供应商。低端手机正迅速成为华为、中兴<0763.HK><000063.SZ>、联想<0992.HK>和酷派的主要产品领域。我对这个市场并不是特别熟悉，但知道其他一些巨头也在参与，包括Marvell Technology<MRVL.O>和展讯通信（Spreadtrum）<SPRD.O>等。
所有这些说明，中国在这一并购案中作出正确决定非常重要，因为两家企业是低端手机制造商很关键的供应商。不过很多国家对重大并购案的审查都有严格的时间限制，通常是提交申请后的三个月左右的时间。加拿大批准中海油<0883.HK><CEO.N>收购Nexen也只用了约六个月的时间，包括数次延长期限。
因此，中国需要一年多的时间审查这一规模更小的并购案看起来有些过长。这种持续很久的拖延可能影响一家企业的财务，1月联发科就不得不放弃增发融资的计划，因监管批准程序延迟。这种拖延在中国太常见了，中国批准大型并购所需的时间总是要比其他大国多几个月。
今年早些时候，美国水果巨头都乐<DOLE.N>被迫调整出售其亚洲业务给一个日本买家的结构，因中国审批延迟。上个月，英国消费品巨头联合利华<ULVR.L>宣布，监管审批延迟阻碍其出售四季宝花生酱品牌的计划。商务部耗时很长的审查过程也影响了谷歌<GOOG.O>收购摩托罗拉移动以及诺基亚西门子网络收购摩托罗拉网络设备业务。
我 明白，中国监管机构在理解与批准这些大型交易上与欧美相比经验不足，但是中国需要明白，拖延可能给企业造成严重影响和财务问题，迫使他们在等待审批的时候 处于“停滞”状态。因此，中国政府应该给予商务部更多资源对大型并购进行审查，并设立严格规定，所有审查都须在快速而合理的时间框架内完成。
一句话：中国审查联发科收购晨星的时间过长，再次成为全球并购的障碍。
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