中国考虑出台措施援救银行
中国政府曾在金融危机期间下令国内大型银行向地方政府发放大量可疑贷款，眼下又在考虑让银行押後回收这些债务，缺乏解决这一问题的意愿由此便可见一斑。一方面，我能理解中国政府不愿冒数十亿贷款违约的风险，对於多数大型银行来说，他们可能无法从陷入财政困难的地方政府回收贷款。但从另一方面看，这是客观存在的问题，推迟并无助於银行或政府解决问题。日本银行1990年代面临的类似问题，对许多人来说可能记忆犹新，当时美国房地产市场泡沫破裂，导致该国银行狼狈应对由此引发的堆积如山的坏账。日本银行拒绝解决这一问题，是造成该国陷入“失落的十年”的主要原因之一，日本经济在此期间几乎是停滞不前。当然，中国的情况可能完全不同，但与当时的日本相比也有许多相似的地方。根据媒体报导，去年年底时，中国地方政府债务已经高达1.7万亿美元，其中约有7亿美元今年到期。中国银监会担心地方政府手头没有现金偿还如此多债务、从而引发许多贷款违约，因此他们正在酝酿一项让银行将回收债务时间推後最多4年的计划，并可能在本月末宣布正式计划。这项计划若真出台，将允许银行隐藏不良贷款问题，从而可在短期内拯救银行。但从投资者角度看，此类举动会会令他们谨慎买入银行股，从而严重影响银行板块股票，原因是银行的坏账水平过多地取决於政府政策，当政府最终决定需要解决这一问题时，银行的坏账可能会突然膨胀。此事明显不宜拖得得过久，我想借此机会再次重申之前的看法，即中国政府要麽让主要银行退市并将其作为政策工具，要不就放手让这些银行像个真正的商业银行来自行做决定。如果中国政府想打造真正的商业银行，就不能干涉他们的业务方式，也不能纵容他们以会计舞弊手段来掩藏问题。
一句话：中国政府最新拯救面临如山坏账的国内银行的计划，对银行股可谓一剂毒药，或令他们陷入数年的停滞。
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