中国转变全球资源并购策略
来自澳洲的新消息称，中国国家电网在澳大利亚进行了一项重要交易，该交易初看上去具有争议，但可能实际上标志着中国企业在敏感的资源与能源领域采取更明智全球并购举措的开始。国家电网过去一年在全球大举开展并购，该公司日前宣布，正从一个当地政府机构手中收购昆士兰电网运营商ElectraNet 41%股权，但未说明交易金额。不过，澳大利亚媒体此前报导称，国家电网将为这部分股权支付5亿澳元（约5.23亿美元）。
这项交易耐人寻味，因为就在不久前，澳大利亚政府出於安全担忧，禁止中国电信设备供应商华为参与该国一个政府支持的全国宽带网络项目建设。本次交易可能还必须获得澳政府的批准，此前中国石油巨头–中海油<0883.HK><CEO.N>也试图以150亿美元收购其位於加拿大的竞争对手Nexen<NXY.TO>。
中海油收购Nexen案获得加拿大政府批准所需时间也比一般情况要长，也是因为加拿大对将敏感的能源和国家资源卖给如此一家大型中国企业感到担忧。那麽，这次有什麽不同，让我得出上述关於该交易可能标志着中国能源与资源企业在全球并购中采取更明智举措的开始这一结论？
答案只是一个词：控制。中海油收购Nexen後，将对其拥有完全控制权，但在本次交易中，国家电网只获得少数股权。因此，昆士兰政府将仍然保持对ElectraNet的控制，因为它将继续持有该公司多数股权。因而，国家电网的本次股权收购交易似乎更像一次短期投资，以便获取一些利润，而不是要长期持有以打造全球电网资产组合。
这是一个很重要的区别，因为和国家电网直接完整购买ElectraNet相比，澳大利亚政府和民众可能会觉得当前这种交易威胁性小得多。中国石油<601857.SS><0857.HK>上个月就有类似举动，当时该公司宣布一项协议，将同加拿大TransCanada公司在加国共同开发一项价值30亿美元的输油管道项目。在这一项目中，这两家公司各占50%权益，同样意味着，中国石油将不拥有该资产的完全控制权，且会受到其当地合作夥伴的紧密监管。与中海油收购Nexen案不同，中国石油这项交易自最初宣布後，并未受到国际媒体的注意，这意味着，当该公司申请政府批准时，可能不会遭遇多少反对。
所有这些让我得出一开始的结论，即这些最新交易可能代表着中国企业在敏感的西方市场展开并购交易的策略转变的开始。简而言之，未来中国公司将开展更多此类非控制性股权交易，这种交易可能争议更少，因为其中有强力的当地企业的参与，能够对中方合作夥伴予以监控。
这种举措的确看起来很明智，因为很多此类亟需资金的西方政府和企业将很欢迎中国在他们能源与资源领域的投资。他们不太希望看到的是，让中国管理人员真正去经营这些资产，但通过此类非控制性股权交易，这一担忧将被打消。
一句话：中国国家电网对澳大利亚ElectraNet少数股权的收购，可能标志着中国购买西方能源与资源企业非控制性股权风潮的开始。
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