中石化似乎考虑提高对中国燃气收购价

昨天，新奥能源<2688.HK>主席王玉锁称不会提高对中国燃气<0384.HK>的收购价，由此引发一段小插曲。此前，新奥和中石化<0386.HK><600028.SS>组成的财团提出收购中国燃气全部股份，但遭到中国燃气董事会拒绝。王玉锁本周在北京参加人大会议间隙匆匆向记者说出了上述想法。中石化随即发布“澄清”声明，表示上述言论纯属王玉锁个人意见，财团尚未就是否提高报价作出决定。这宗收购从开始就不同寻常，可以称得上中国第一宗敌意收购案，中石化和新奥能源於去年年底单方面提出最初收购报价，这种作法如在与西方市场显得与众不同，在西方通常收购方会事先接触目标企业，争取在正式报价前达成协议。如果双方无法达成共识，收购方才会发起敌意收购。在针对中国燃气的收购中，中石化和新奥能源在提出报价前似乎并未联系中国燃气。我私下认为这可能归因于他们缺乏任何实际敌意收购经验，中国大型国企多数都不习惯于提出收购却被对方拒绝。在中国，多数企业的产权都归属国家。中国燃气是个相对特殊的案例，该公司是一家能源行业的私有企业，公司管理层很明显对中石化不经磋商即发起的收购存有不满。在最初遭到拒绝後，中石化和新奥能源没有发表太多言论，但是王玉锁的表态并非中石化希望向市场传达的意思。相反，上述澄清看似意味着中石化在认真考虑近期提高报价，甚至可能在公布新报价前主动与中国燃气进行磋商。如果双方无法达成友好协议，或财团希望提出新的单方面报价，则中石化和新奥能源可能发起敌意收购，最终可能导致不常见的针对中国燃气的竞购战。

一句话：中石化最新表态显示其正在考虑提高对中国燃气的收购价，也许会出现敌意收购并由此引发竞购战。

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