中芯国际又走出内讧
中国最大的半导体芯片制造商中芯国际（HKEx: 981; NYSE: SMI）内部危机似乎一个接一个，其最新财报似乎告诉全球它的困难日子很快就到了。（收益报告）唯一的问题是,早先在上次危机发生之后我们已经了解了这些，现在又看到公司在最新危机浮现时再次陷入沉沦。至少目前，投资者似乎依然看好公司，当于纽约时间发布财报后，在纽交所上市的股价被哄抬了近5%。最新报告结果表明一个相对简单明确的事实：2011年第四季度中芯国际的利润和利润率水平都大幅下跌，收入水平的季度增长率和年增长率也都呈现下降。中芯国际宁愿忘记这样的结果。很明显，第四季度公司并未找到正确方向，去年夏天前任CEO离职，公司因内讧而元气挫伤，之后中芯国际任命了新的CEO，紧接着补充,同时原来要做新CEO搞闹事的人离开了。（上一篇） 中芯国际的内讧对其业绩和股价造成了负面影响，但在公司任命新的CEO后，大家关注其转变和重振旗鼓，公司看起来确实还相对不错。当然，目前中芯国际希望人们把注意力集中在今年第一季度的指导目标,而不是其糟糕的第四季度财报，投资者似乎就是这样做的。预测其毛利率在这个季度将转正,收入也将回归增长势头。同样重要的是，公司的报告显示出发展前景良好的趋势。其中之一是,在中国市场上，客户基础逐渐增长,占到其销售额的34%，而上一季度仅为31%。这种转变是中芯国际早该做的事情,因为中国市场与欧美市场相比有一个明显的优势，即在美国和欧洲市场上有台积电（Taipei: 2330; NYSE: TSM）和联电（Taipei: 2303; NYSE: UMC）等很多强劲的竞争对手。另一个看上去不错的趋势是，来自无工厂芯片制造商的业务在增长，这通常是获利最强的客户。所有这一切看上去很好，我承认中芯国际最终从它所有的内部矛盾中获得了教训，而且最终能够集中精力将公司扭亏为盈，对此我表示谨慎乐观。另外，公司过去已经传达出积极的信号，只是由于内讧倒退为亏损状态。我们希望这次它能最终走出这个周期。
一句话：中芯国际最新收益报告提出第一季度指导目标，但是公司需要避免更多的内讧以完成其转变。
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