中行或拉开新一轮银行融资潮序幕
我曾预测中国的银行今年会进行大量融资，但在年初掀起一波融资潮後，这些面临资金问题的企业过去6个月一直沉默未动。如今，这种沉默已被突然打破，有消息称中国银行<3988.HK><601988.SS>准备通过发行次级债融资约230亿元人民币。眼下的问题是：这是否为新一轮银行融资潮的开始？答案很明确，即“可能是”，不过进行融资的或许只是那些去年末和今年初未融资的银行。
这意味着，进行大规模融资的将不仅有像建设银行<0939.HK><601939.SS>和农业银行<1288.HK><601288.SS>这样的大银行，许多中小银行也可能加入融资行列。此外，这轮新的融资潮还可能以发行新债为主，因为股东不太可能继续支持为如此不间断的资本重组买单。
中行进行最新融资的时机，恰好处在中国经济遭受两大冲击的中间点上，这很难说是巧合。2008年至2009年期间，全球金融危机重创中国经济，外界对中国出口品的需求锐减，这是中国经济遭遇的首个重大冲击。为了减轻所受冲击的影响，中国要求大型国有银行大规模放贷刺激经济，导致他们产生大量坏账，如今不得不采取措施应对。
尽管银行采取措施应对该问题，但随着当初的刺激效应消退，加上出口需求持续低迷，如今中国经济又走上下滑的边缘，意味着政府可能很快就会指示银行再次大规模放贷，即便他们还得努力应对上次放贷产生的问题。
在过去一年半，多家金融机构已相继进行了新的融资，当中包括工商银行<1398.HK><601398.SS>、招商银行<3968.HK><600036.SS>、民生银行<1988.HK><600016.SS>等。面对经济增长放缓和股市疲软双重压力，中国人寿<2628.HK><601628.SS>和平安保险<2318.HK><601318.SS>也进行了大规模融资。
中行新的融资计划与招行和中国人寿3月的计划差距为何如此之大，我也不是很清楚，也许是因为领导层即将换届，加上中国经济增速快速放缓等其他问题，导致政府无暇考虑银行新一轮融资事宜。但不论原因为何，中行融资计划表明，随着银行着手准备再次大规模放贷，他们可能在未来数月重启资本重组，而大规模放贷会令银行坏账增多，进而冲击他们本已脆弱的资产负债表。
一句话：在中国政府着手准备出台新的以银行主导的经济刺激方案之际，中国银行新的融资计划标志国内银行将掀起新一轮融资潮。
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