中资企业赴美上市连遭冷遇
尽管春天来了，等待赴美上市的拉手网和神州租车却仍感觉不到暖意，反而遭遇美国投资者对中国企业发出的阵阵寒意。最新媒体报导称，神州租车首次公开招股（IPO）面临的需求疲软持续加剧；而拉手网因IPO长期搁置，正面临严重的现金危机。去年在美上市中国企业遭受财务丑闻冲击，投资者人气疲软。今年早些时候，神州租车成为财务丑闻後第一家申请赴美上市的中国企业，计划以每股 10.50-12.50美元发行1,100万份美国存托股份。根据一家外国媒体的报导，IPO定价前一天，神州租车只找到了约一半股份的买家。假设神州租车将发行价下调至区间以下，比如9.50美元附近，从而勉力卖出1,100万股的四分之三，该公司将筹集约8,000万美元资金。该公司原计划筹集资金3亿美元，本月早些时候将目标下调至约1.58亿美元，因出现需求疲软的迹象。我预计神州租车仍将继续上市，不会像去年一些类似的上市计划被迫取消，因该公司明显需要资金，而且离上市已经非常近。不过所有迹象都显示，中国企业面临的投资者人气仍相当疲软，特别是像神州租车这种亏损的企业。拉手网也是亏钱大户，大幅裁员并降低广告支出，以节省现金，因去年上市未果。最新的媒体报导称，拉手网已经裁掉40%的技术员工，负责拉手商城的副总裁辞职，并大幅削减广告支出。拉手网方面称，停掉投放导航网站广告是公司的“策略调整”。去年拉手上市未果，因几家大型投行担忧其账务问题而拒绝进行承销，这导致美国证券交易委员会也要求拉手网提供更多信息。我的一名消息人士表示，拉手网几周前准备重启上市进程，不过还没有提交新的上市文件。即使拉手网提交上市文件，考虑到当前的低迷人气，我觉得没有投资者会对拉手网IPO感兴趣，因为该公司亏钱，而且此前还有账务相关问题。如果果真如此，估计拉手网的现金危机将在未来几个月恶化，可能导致该公司选择关门或是以低价卖给拥有更多现金的竞争对手或更为健康的中国互联网企业。
一句话：投资者人气疲软可能导致神州租车融资量仅为最初计划的四分之一，亦将阻碍渴求现金的拉手网上市。
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