乐视和阿里巴巴带头收购电影制片商
最近，几乎每周都有中国互联网巨头新的收购案风靡一时，它们将焦点转向视频内容制作商，阿里巴巴和乐视（Shenzhen: 300104）在这方面进行了两个新的并购案。这些交易多少合乎逻辑，因为大多数中国大型互联网公司现在都拥有互联网视频和电视产品，这些内容提供商能为这些运营商提供独家材料。但如果历史是一个指示器，这种内部生产几乎注定会失败，因为这会剥夺这些内容生产商生存所需的灵活性，使其不能在竞争性市场销售产品。
第一个这类大型合作于本周初达成，当时阿里巴巴称它将支付62.4亿港元，约合8亿美元，入股香港上市公司文化中国（HKEx: 1060），这是一家电视节目和电影制作商。（英文报道）阿里巴巴还没有大型在线视频分享网站，但我猜测该公司可能会在今年晚些时候在该领域有大型收购，以便与竞争对手百度（Nasdaq: BIDU）和腾讯（HKEx: 700）抗衡。阿里巴巴有互联网电视产品，去年与电视生产商创维公司（HKEx: 751）合作推出。
与此同时，媒体报道称，一家大型独立互联网视频和电视公司乐视，刚刚签署了以9亿元，约合1.5亿美元，收购另一家制作公司花儿影视。（英文报道；中文报道）报道还称，乐视正谈判以3亿元完成对数字媒体内容提供商乐视新媒体文化的全资收购。能通过发行价值大约3亿元的股票为这些交易融资。
我对中国分散的拍摄内容制片商市场不是特别熟悉，但许多大型公司最近已经投资了个别制片商，包括百度创始人李彦宏和华谊兄弟（Shenzhen: 300027），后者是中国一家最成功的制片公司。（上一篇）但是，我知道中国有很多小型制片公司，我预计百度、腾讯和领先的视频分享网站优酷土豆（NYSE: YOKU）等大型公司会紧随阿里巴巴和乐视，在该领域进行收购。
现在我预测一下接下来的大型并购潮，我想说大多数新的并购可能都会失败。简单地说，美国的模式已经表明内容生产商只有在保持独立的时候才能生存和繁荣。这种独立性允许其与不同渠道合作，比如网站、有线电视台和大型好莱坞工作室。它们能利用竞争，在买家之间形成竞购战，也可以将其产品卖给各种不同的市场。
将一家内容生产商与某个单一的渠道结合，比如一家在线视频网站，这会立即剥夺其进入竞争市场销售产品的权利。因此，举个例子，文化中国现在只能将其电影和电视节目卖给阿里巴巴互联网电视频道，后者不可能为其产品支付高价。花儿影视被乐视拥有后，可能也会由于类似原因而萎缩。
当然，目前中国互联网领域面临的大问题是，资金太多，大型公司都纷纷进行最新重大收购来证明它们的高估值。正如我上面所说，我预计今年晚些时候腾讯和百度会大举收购内容生产商，收购规模可能与阿里巴巴类似。优酷土豆也可能进行类似收购，不过它本身也可能被腾讯、百度或另一家资金充裕的公司收购。
一句话：今年，百度、腾讯和优酷土豆可能紧随阿里巴巴和乐视，在内容生产领域进行大型收购，为了提升其视频产品和服务。
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