兰亭集势、闽中继续直面质疑
纽交所电子商务公司兰亭集势(NYSE: LITB)以及新加坡上市公司中国闽中食品(Singapore: MINZ)的最新发展表明，对受到连续攻击的海外上市的中概股而言，眼下面临的初步转折是多么的脆弱。在发布表现不佳的财报后，上周，最近上市的兰亭集势股价大幅下跌，在上市初期的上涨之后，现已跌至接近发行价格。同时，闽中食品的股价下跌得更厉害，闽中因被疑财务造假而遭到做空，市值目前已蒸发一半。
这两起案例表明，尽管中概股持续两年的信心危机中，最糟糕的部分可能已经过去，但由于冒进的会计操作，投资者仍然对这些公司持有怀疑态度。这种持续的质疑可能引起那些为上市等待两年甚至更长时间的公司，继续推迟他们的上市计划，这意味着今年我们可能只会看到两家或三家公司在纽约或香港这样的地方上市。
让我们先来看看兰亭集势，它在六月上市之后的强劲表现，让一些人认为始自2011年初的投资者信心危机可能已经结束。上市后，兰亭集势的股价翻了一倍，本月初，股价从首发价每股9.5美元，一度飙高至每股22.21美元。但上周，在发布财报之后，股价开始下跌。财报的内容包括低于预期的利润，以及对第三季度收入增长大幅下跌的预测。（上一篇）
上周，兰亭集势股价最低跌至每股9.67美元，已非常接近发行价，尽管随后股价有一定程度的反弹，现在，交易价格大约刚过10美元。坦白说，我对兰亭集势的报表并不感到惊讶，因为对公司来说，上市前操纵财务报表以使得首发价尽可能具有吸引力，这并不十分常见。我们必须等待兰亭集势下一次的报表，来看看它的真实情况究竟是怎样的，如果下季度报表表明公司情况稳定，我觉得我们将会看到股价上涨。
让我们从兰亭集势转到闽中食品，一家相对小型的食品加工企业，于2010年在新加坡上市。在格劳克斯研究所发布质疑闽中会计报表的报告之后，闽中受到了做空袭击，损失了一般的市值。格劳克斯研究所的报告指责闽中在对大客户的销售和支出中作假。（英文报道）此前我也不知道报告中的指责是否为真，但是很显然这样的报告惊到了投资者，他们的表现导致了闽中的股价下跌。
这种报告在信心危机的高潮期相当普遍，类似的做空研究机构真正触发了2011年初危机的爆发。做空机构浑水和香橼是此类报告主要的发布机构，它们攻击了大量公司包括著名企业如分众传媒(Nasdaq: FMCN)、文思海辉(Nasdaq: PACT)以及奇虎360(NYSE: QIHU)。多数大企业经受住了做空冲击，尽管很多小企业没能抵制得住，最终被迫退市。
对闽中食品最新的指控，以及兰亭集势股价的下跌，都说明了中概股的春天可能已经到来，但是在投资者信心缓慢回升中，我们依然可能感到阵阵寒冬。今年其后的时间内，还有更多这样的波动，这将不利于欲上市的企业，也许直到2014年春天才会最终到来。
一句话：兰亭集势股价大幅下跌以及对中国一家小型公司的做空袭击，表明投资者在今年往后几个月内仍对此类公司保持警惕。
相关文章：
