农行准备迈向国际舞台
中国农业银行<1288.HK><600188.SS>是国有四大行中最后一个上市的，也是最后一个进行全球扩张的。报道称，农行可能考虑收购香港永亨银行<0302.HK>。我对农行兴趣不大，主要因为农业长期面对农户和农业企业，是四大行中市场导向程度最不高的。不过农行此次准备迈向国际舞台看似是深思熟虑的结果，未来几年也许会迈出更大的步子。报道指出，农行对永亨银行最感兴趣。永亨银行上周披露，收到一些收购要约，但没有透露收购方。我猜测农行有兴趣的报道很可能是真的，因为最初的消息来自《21世纪经济报道》，这家媒体的消息还是靠谱的。
永亨银行在香港银行业算是规模较大的银行，拥有超过50家分行。传言出现后，永亨银行股价已大涨了约40%，市值超过了40亿美元。五年前，招商银行<3968.HK><600036.SS>出资25亿美元控股香港永隆银行。过去三年里，中国工商银行<1398.HK><601398.SS>收购了东亚银行<0023.HK>的一些北美资产，双方关系密切。东亚银行是香港最大的当地银行。
中国大型国有银行喜欢香港，因为香港与内地的文化和地理位置接近，与国际金融圈关系紧密。因此很多国有银行将香港作为测试全球市场的战略选择和进行全球扩张的起点。鉴于以上原因，农行的动作看起来合乎逻辑，也计划得不错。永亨银行在香港的实力比较强，规模也不会给农行带来多大负担，尽管近期股价大涨。如果农行成功收购永亨银行，我预计收购价要比目前的价格高10-20%。
农行是四大行里唯一一个不拥有香港零售银行牌照的银行。工行、中国银行<3988.HK><601398.SS>和中国建设银行<0939.HK><601939.SS>都于2006年前后在香港上市，在香港也比较活跃。农行2010年才在香港上市。
工行是四大行里最积极进行国际化的，在非洲、中东和美洲收购资产，开设分行。中行也相对活跃，而建行则不太活跃。农行在农业领域以外的金融经验相对有限，成为国际巨头仍需要克服很多问题。农行此次希望收购香港永亨银行的做法看起来是正确的，未来五年里可能在东南亚和附近其他市场采取类似行动。
一句话：中国农业银行试图收购香港永亨银行，看起来是进军国际市场的第一步，未来五年或采取类似行动。
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