国美和当当网或加强合作
国美电器<0493.HK>宣布将关闭香港零售店后仅数日便出现国美在线裁员的消息，这似乎意味着国美在电商领域的回撤。电商市场很重要，但行业内竞争也很激烈。苏宁电器<002024.SZ>和京东商城在大幅亏损的同时继续增加人手。国美在线裁员或预示国美将加强与当当网<DANG.N>的合作，两家公司未来甚至可能合并，他们的电商和传统零售业务互补性很强。
报道称，国美在线启动裁员，涉及员工约200人。相关报道语焉不详，仅指出国美电商裁员目的在于内部优化。国美2012年前九个月净亏损6.87亿元，全年或将大幅亏损。和苏宁不同，国美从未真正在意互联网，过去几年大部分时间在清理过于膨胀的实体网络。
去年4月，国美正式与当当网联手电商运营。我当时就曾预言，双方的合作将最终演变成两家公司合并，两家公司在各自的领域都是规模中等而且亏损的企业。合并对国美特别有吸引力。私募股权企业贝恩资本是国美最大的投资者之一。2009年，贝恩资本斥资约4.3亿美元收购国美18%股权。贝恩的投资起初升值，但随着国美出现财务困境而贬值，根据国美的股价，这部分股权投资当前价值约为3.66亿美元。
当当网也在试图寻找自己的出路，遏制大幅亏损势头。本月早些时候，媒体报道当当网进行大规模改革，包括削弱电子产品等不太成功的业务，专注于图书销售等更为成功的领域。两家公司合并的巨大阻碍可能是当当网的所有者，和很多中国企业家类似，他们可能宁愿看到当当网关门，也不愿交出控制权。
但或许贝恩资本能够找到可以被当当网所有者接受的合并方式，我认为合并对各方都好，打造出在线上和实体店都非常可靠的零售商。无论最终结局如何，我猜测两家公司都可能在今年晚些时候加强合作，以降低开支，增强协同效应。如果双方发现可以良好地合作，也许年底前两家公司真能合并。贝恩资本则会伺机退出。
一句话：国美在线裁员或预示国美与当当网加强合作，两家公司有望合并。
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