境外投资者将迎来投资中国市场新花样
有两则消息显示，大量的中国投资产品正在慢慢变得可供西方投资者选择，当中包括许多存在质量风险的选择。像中国移动<0941.HK><CHL.N>等知名企业及腾讯<0700.HK>等重量级互联网公司，这些公司的股票在纽约和香港等地上市，多年一直都可供西方投资者选择。如今，又有一批资质二流的企业进入市场，具体进展表现在两个方面，分别是中国信达资产管理公司准备赴香港首次公开募股（IPO），以及在美国上市、可直接投资中国A股的交易型开放式指数基金（ETF）面市。
我建议想投资这些新产品的投资者要慎之又慎。我个人并不投资中国A股，部分原因是不想影响文章的客观性，同时也觉得A股市场过于波动，不符合我的胃口。中国的非主权债产品风险更大，其中的多数是地方政府发行的债券，用于根本靠不住的一些投资项目。中国企业债同样也是风险重重，这从近期尚德电力<STP.N>破产、留下一大堆几无价值可言的债券便可见一斑。
对于喜欢投资潜藏高收益的高风险产品的投资者而言，这些新的投资产品或许是很有意思的选择。先来看看最新的头版消息。有报道称，中国信达资产管理公司赴香港IPO计划获得监管机构批准，将融资最多20亿美元。信达资产管理公司于2000年在北京成立，属于中国四家资产管理公司之一，经营收购和处置国有企业不良资产及其他资产业务。
在中国四大资产管理公司中，信达资产管理公司的实力最强，这也是该公司率先上市的原因。该公司2012年实现利润72亿元，同比增长6%。该公司还引入了瑞银<UBSN.VX>、渣打<2888.HK><STAN.L>等战略投资者，显示其对西方机构投资者很有吸引力。
再来简单看看德意志银行推出首只在美国上市的中国A股ETF的情况，此类产品面向大多数投资者开放。不过，境外大型机构投资者可通过合格境外机构投资者（QFII）投资中国股市。
德银新上市的A股ETF名称为Harvest CSI 300 China A-Shares Fund<ASHR.N>，并非真正意义上可供西方投资者投资中国A股首只基金。有些基金已经提供此类投资渠道，但均来自衍生品和其他旨在规避控制外国人投资A股限制的会计变通做法。相比之下，德银与中国本地基金合作推出这只直接投资A股的新基金，其风险应当比其他产品略低一些。
当然，风险都是相关的，依我之见，德银新推的A股ETF和信达资产管理公司的IPO仍属于风险投资。中国股市散户居多，市场极易波动，企业的会计违规行为市场再添风险，缺乏透明度则令评估金融产品价值变动十分困难。最后要说的是，对于想投资中国市场的投资者而言，尝试投资这些新产品也未尝不可，但切记要把握好度。
一句话：中国信达资产管理公司赴香港IPO，德银推出直接投资A股的ETF，为寻求投资中国的境外投资者提供了新的选择，但这些产品的风险也相对较高。
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