多方竞购PPTV
两周前，报道称搜狐<SOHU.O>洽购PPTV。最新报道称，其他几家企业也在竞购，包括阿里巴巴和苏宁<002024.SZ>。我怀疑多家企业竞购PPTV并不反映该公司的吸引力，而是受其投资者失去耐心的推动。这些投资者向PPTV投入了大量资金，但看不到什么回报，该公司仍亏钱。如果真是这样，我预计PPTV最早于月底被收购，不过价格可能比其投资者最初想要的低很多。
媒体引述多位匿名人士报道称，数家企业正在角逐PPTV。报道称，PPTV的投资者可能在推动PPTV被收购。私募股权公司软银是PPTV最大的投资者。我并不感到吃惊，因为PPTV成立八年来，这些投资者砸入了数亿美元，他们现在或许厌倦了对投资回报的等待。中国在线视频网站基本都在亏钱，包括行业领军企业优酷土豆<YOKU.N>。上个月，百度<BIDU.O>将旗下视频网站爱奇艺与PPS合并。
PPTV看起来将成为下一个被整合的在线视频企业。上个月，有传言称搜狐或收购PPTV。最新的报道中包含很多PPTV的财务信息，暗示该公司确实准备出售，否则这些信息一般不会公之于众。去年PPTV获得约8亿元营收，其中60-70%来自广告。该公司还宣称，去年底停止亏损，但不清楚该公司基于什么认为自己达到了盈亏平衡点。
报道还包含了PPTV的融资情况。2011年，软银向PPTV投资约2.5亿美元，当时对该公司估值达7亿美元。其他大型投资者包括德丰杰和蓝驰创投。收购面临的主要问题似乎是定价。几乎所有人都同意，PPTV目前远不值7亿美元，一些预估称该公司只值2亿美元，我猜测最终的估值可能在3-5亿美元区间。
其中两家角逐者–阿里巴巴和搜狐都来自电子商务行业。据我所知，电商和在线视频没什么交集，因此这两家企业收购PPTV看起来有些奇怪。阿里巴巴过去两个月显示出希望进行多元化，扩展到定位服务和社交媒体等领域，入股了新浪<SINA.O>微博和电子地图服务商高德<AMAP.O>。我看不到在线视频和电商的协同效应，不过有些人看到了价值。如果他们是正确的，PPTV可能将在月底前出售，继续中国互联网行业的整合。
一句话：PPTV料在下个月被收购，价格在3-5亿美元，其投资者寻求收回部分投资。
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