太阳能行业：并购接近？
昱辉阳光能源<SOL.N>公布罕见的正面消息，对该同业公司股价的影响却意外地喜忧参半，暗示投资者可能不再关注新闻，而是试图弄清这些估值很低的企业的前景究竟如何。太阳能行业已经走了一年多下坡路，随着行业企稳并可能再次成长，在各公司股价大涨前或出现一波并购和私有化活动。首先看看最新消息。昱辉阳光能源上调2012年出货量预估至2.2-2.4吉瓦，较之前的约1.9吉瓦提高了20%左右。该公司股价在声明发布後大涨并终场收高4.4%，这倒也不令人意外。不过，其竞争对手股价的反应就参差不齐了，阿特斯阳光电力<CSIQ.O>大涨，天合光能<TSL.N>小幅上扬，尚德电力<STP.N>、英利绿色能源控股<YGE.N>和晶澳太阳能<JASO.O>都小幅下跌。
对於一个可能在年底前出现反弹的行业来说，这些企业的估值眼下都非常低。它们在走下坡路前市值大多高於40亿美元，目前市值最高的英利和天合光能也不过都只有约4.3亿美元，尚德电力市值约3.2亿美元，昱辉阳光能源和阿特斯阳光电力的市值分别为1.22亿美元和1.62亿美元。
考虑到市值水平，昱辉阳光能源和阿特斯阳光电力的大涨也就不令人意外了。投资者可能认为这两家公司是潜在的被收购目标，甚至可能出现收购战，因竞争对手和私募股权投资者试图在这些公司股价开始上涨前进行收购。太阳能企业也都可能认真考虑借估值较低之机进行私有化。
中国政府看似鼓励海外上市企业私有化，上周国家开发银行宣布，将为此类私有化准备约10亿美元贷款。我一般不给投资建议，不过这次看起来确实有相当好的理由买入规模较大的企业，一旦太阳能行业走出困境，他们有望成为健康的企业。
要想确定哪些企业最可能成为收购或私有化的目标，需要进行更多研究，包括了解他们与当地政府之间联系。从更广阔的角度看，随着很多企业的表现改善，甚至可能从2013年上半年再次开始获利，年底前有望出现并购或私有化。
一句话：低估值和市场出现更多企稳信号可能催生中国太阳能行业在年底前出现并购或私有化。
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