尚德困境持续
快速衰退的前太阳能明星企业尚德电力（NYSE: STP）的处境继续恶化，该公司发布了最新收益报告，表明其灾难可能会持续，直到被国家收购（越来越无法避免）。随着尚德的实际下滑，这一收购可能充满硝烟，所有迹象表明创始人施正荣不会轻易放弃对公司的控制权而屈从于政府背景的资金来源，尽管他急需新的资金。在我们深入了解这一事件之前，先退一步看看其实际业绩。业绩表明随着该公司疲于应对大规模的全球太阳能电池板供过于求的局面，其业务持续下滑。（业绩公告）
其他媒体专注公告的某一部分，称尚德将不得不重申2010年业绩，因为该公司为那年增加了关于欺诈案的准备金，这是最近被揭发的，涉及它的一个关联子公司。案件本身有些复杂，但关键是尚德原以为已经获得该子公司的债券，并用这些债券担保6亿美元的贷款。后来发现根本没有收到这些债券，现在不得不用自有资金担保这笔贷款。
在我看来，这一重申似乎是报告中的唯一一点“好消息”，因为大家都已了解了这一问题，而且尚德最终需要担保这笔贷款的6-8千万美元资金数额也不算太大，这将被记录在过去。现在更糟糕的消息是，尚德初步报告表明其第三季度状况持续恶化，看不到缓解的迹象。这点很重要，因为可能意味着该公司为数不多的客户开始放弃尚德，并可能转向其竞争对手。因为越来越多的迹象表明，尚德的运营在即将到来的重组中可能会受到严重干扰，可能发生对公司控制权的争夺。
根据初步业绩公告，尚德第三季度收入约为3.87亿美元，约为一年前报告中7.43亿美元的一半。公告补充称预计至少到明年第一季度将持续疲软，似乎比一些竞争对手更加悲观，后者有迹象显示该行业经历长期衰退后可能开始企稳。
同样重要的是，尚德称其依然继续解决债务问题，近6亿美元的债券将于明年三月到期，而且它没有办法偿还这笔资金。我之前得到消息称施正荣想找到不需要利用中国政府的救助资金而进行偿债的办法。但是这种解决方式似乎越来越困难，因为债权人不可能做出让步，让尚德可不需要政府的帮助而偿还债务。
未来两个月，这些谈判的进展将是值得关注的关键因素，因为它将决定尚德是否仍是一个独立的公司，还是被政府收购。我认为政府收购将是最终的结局，因为债权人以及政府对施正荣越来越失去耐心，希望他离开公司。这会为新的管理团队进入公司开辟道路，试图扭转这一前太阳能巨星的局面。
一句话：尚德最新业绩表明该公司恶化的状况将持续到明年，由于其挣扎着偿还巨额债务，使得政府收购成为可能。
相关文章:
