尚德在意大利惹上新麻烦
光伏明星企业尚德<STP.N>的丧钟正敲得越来越响，这一次是有消息称尚德在意大利涉嫌骗取该国政府的补贴。随着新鲜爆料开始减少，尚德也逐渐淡出媒体的狂轰乱炸。但我们现在得到消息称，意大利一法庭对尚德控制的投资基金GSF提起刑事诉讼，指控该基金在意大利非法修建太阳能电厂，骗取该国政府的补贴。
据路透报导，GSF修建的部分太阳能电厂未得到必要的审批，这一指控可能导致GSF在意大利斥资约一亿美元建设的太阳能电厂最终可能关闭及拆除。尚德控制GSF 80%股权，不过尚德为账面的漂亮，以媒体所称的夸张溢价出售GSF太阳能面板时，将GSF列为单独公司。
当尚德本月初披露，由尚德担保的一笔GSF贷款中，可能遭到GSF的欺诈时，上述令人质疑的会计行为开始逐渐曝光。随着绵绵不绝的丑闻曝光，多家律师事务所宣称将对尚德发起集体诉讼，尚德在纽约交易的股价跌破一美元，周三收报至每股98美分。而仅仅四年前，在光伏产业疯狂发展期，尚德的股价超过80美元。
除了在意大利的这一宗刑事诉讼，以及律师行的集体诉讼，尚德还面临偿还明年初到期的近6亿美元债券的重压。我之前预测美国证券监管机构还可能对该公司的会计行为展开调查，可能最终导致尚德被摘牌。 尚德的很多问题并非该公司所特有，反而代表了自2011年初以来重创光伏产业、也重创在美上市中国企业的两大令人不安的趋势。
在行业层面，在政府慷慨补贴的扶助下，中国光伏产业快速扩张产能，光伏面板产能占到全球一半以上，导致尚德及同业者受到持续低迷的市场的冲击。而更广阔角度而言，因多家公司爆出一系列财务造假丑闻，在美上市中国企业因自去年春天以来股价大幅跳水。
尚德既是光伏市场低迷的牺牲品，同时也似乎有玷污在美上市中企形象的财务造假行为。其实，尚德在意大利最新摊上的官司相比公司遭遇的财务障碍而言算不上大事。但该公司丑闻不断缠身，没有减缓的迹象，可能在未来12月内轻易造成尚德公司的破产或解体，除非是中国政府给该公司提供相当大的救援。
一句话：尚德分支机构在意大利面临的刑事指控，是尚德遭遇的一系列重创中的最新一起，若没有中国政府的干预，尚德可能会在12个月内破产。
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