工商银行促进与东亚银行关系：未来完全收购？
今天中国几大银行都成为头条新闻，美国已经向四大银行中的三家开了绿灯允许其进入全球最大的银行业市场，包括批准中国工商银行（HKEx: 1398）以1.4亿美元收购香港东亚银行（HKEx: 23）美国分行80%的股权。（英文报道）尽管许多人看的更长远，支持美国对中国银行业这一期待已久的开放，但是我对工商银行和东亚银行（BEA）之间不断发展的关系更感兴趣，前者是中国最大的银行，后者是香港最大而且最古老的家族企业。工商银行与东亚银行的关系可追溯到至少三年前，2009年公告称工商银行将以8000万美元收购东亚银行加拿大分行70%股份。收购美国东亚银行大部分股权这一最新协议完成后，工行将成为东亚银行之前北美业务的控制方，东亚银行在美国和加拿大的业务只剩下少数股权。这一做法与工商银行在非洲和拉丁美洲的做法类似，2007年它通过先购买南非银行20%股权与标准银行（Johannesburg: SBKJ）建立类似关系，之后去年购买标准银行阿根廷分行大部分股份。（上一篇）我个人喜欢这种方式，因为其允许工商银行通过收购市场上已有银行的现有资产来进入非洲、南美和现在的北美市场。两个并购案中，工商银行还明智地选择并购后依然保持其外国伙伴在其中，允许标准银行和东亚银行依然作为小股东。这一策略允许工商银行利用起合作伙伴在这些市场中的专长，同时也允许工行利用其自身巨大资源拓展新业务。东亚银行和标准银行最大的不同就是其规模。2007年工行股权收购标准银行时，其估值大约280亿美元，而东亚银行要小很多，市值约为80亿美元。这点不同使我怀疑工商银行和东亚银行之间的新浪漫最终是否会导致二者在未来两年彻底合并，从战略角度来看似乎不错。实际上，东亚银行常被列为收购目标，原因在于其规模和战略地位，地处香港，并且与中国和北美关系紧密。这些联系对仅有有限香港业务的工商银行而言尤其具有吸引力，它现在利用东亚银行的北美关系进入美国和加拿大市场。现在说这次并购是否将会以完全合并结束很可能还太早，但是如果这些美国和加拿大的最新合作进展顺利的话，我认为未来几年完全合并的几率大于50%。
一句话：工商银行与美国东亚银行的最新合作是明智海外投资战略的一部分，可能这两家银行最终会完全合并。
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