当当和优酷土豆步入盈利行列
中国两家古老的互联网公司，电商公司当当网（NYSE: DANG）和领先的视频网站优酷土豆（NYSE: YOKU），显示出利润对于其投资者多么重要。这两家公司经历多年亏损后，公布扭亏为盈，之后每家股价都大幅上涨。优酷土豆实际上没有公布净利润，但称去年第四季度的经营进入盈利行列。当当网更明确一些，自从两年前中国电商领域的竞争开始升温，该公司陷入亏损以来，首次公布了净利润。
投资者最热衷于当当网，当当网宣布去年第四季度恢复盈利，结束了连续8个季度的亏损之后，其股价飙升了31%。（公司公告）无独有偶，该公司的收盘价也是两年来的一个高点，接近2011年它依然盈利时的水平。
该公司公布了可观的数据，收入增长22%，毛利率整整提高4%，受到多个业务重组的影响，而且商业模式的转型也最终取得成果。它还补充道，当前季度收入增长应该会加速到30%。但显然，投资者关注的经营底线是利润，该公司公布净利润为2170万元，约合360万美元。这与去年年初形成鲜明对比，当时该公司公布的同期净亏损为1.22亿元。
当当网是中国快速发展的B2C电商领域中成立最早的公司之一，但相对保守的立场使其过去三年被更加激进的竞争对手超越，比如阿里巴巴和京东。虽然投资者对该公司恢复盈利很开心，但我依然严重怀疑，从长期生存来看，当当网能否继续作为一家独立公司。因为它在这个竞争激烈的市场中，仅占2%的份额。该公司一直是许多合作传言的来源，包括最新传言称，它将于下月初与沃尔玛（NYSE: WMT）控股的一号店合作。（上一篇）我预计这些合作最终将在未来一两年形成并购交易。
看完当当，我们看看优酷土豆，过去一年，几乎所有大型竞争对手被更大的互联网公司收购后，优酷土豆成为中国依然保留的大型视频分享网站。自从2010年末上市以来，优酷土豆从未公布过可持续的利润，去年第四季度继续亏损2460万元，约合410万美元。（公司公告）但是亏损比上一年收窄78%。该公司发布的营业利润为730万美元，去年同期是亏损，这点符合之前的预测。
优酷土豆的收入前景不是令人很兴奋，该公司预测当前季度收入增长从去年第四季度的42%下滑到35%。然而，投资者选择关注上升的营业利润，业绩公布后，优酷土豆的股价上涨7%，接近两年来的高点。我认为今年晚些时候，该公司将会最终首次发布可持续的净利润，这可能会令股价上涨。但是就像当当网一样，我也质疑，从长期来看，优酷土豆是否能继续是一家独立的公司。因此，我预计它将拥有和全球竞争对手 YouTube类似的命运，后者在2006年被谷歌（Nasdaq: GOOG）收购。
一句话：随着当当网和优酷土豆开始步入盈利行列，其股价可能将上升。但从长期来看，双方都可能无法继续保持独立性。
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