搜狐寻求与百度合作？
关于搜狐<SOHU.O>向百度<BIDU.O>出售旗下搜索业务搜狗的消息，我要说的很多，首先从最新传言可能属实谈起。搜狗CEO已公开表示搜狐寻求出售该业务，百度则是领先的竞购企业之一。但搜狐创始人张朝阳的最新言论与此却显得有些矛盾，这一点我们随后会说起。
先来看看最新报道。有报道援引业内消息人士的说法称，百度已经达成收购搜狗的协议。交易金额似乎有些过高，据报百度准备以22-25亿美元收购搜狗，是后者按一年前一项交易估值的10倍左右。此外，搜狐自身的市值也只有24亿美元，而且该公司最盈利的业务是门户网站和独立上市的在线游戏业务畅游<CYOU.O>。最新报道还称，搜狐将通过收购百度旗下爱奇艺在线视频业务的控股股权，来接收出售搜狗的大部分交易金额。爱奇艺在线视频业务除了爱奇艺的原有业务外，还包括百度本月刚以3.7亿美元收购的PPS。假设爱奇艺与PPS的规模相当，该业务的合共市值应当高达8亿美元甚至10亿美元。
因此，如果最新报道属实，那么就会出现很意思的情景，即搜狐和百度基本上是在互换视频和搜索业务。这将意味着百度将获得搜狗5-10%的市场份额，以加强其在在线搜索市场的主导地位，而该公司目前的市占率已经超过70%。与此同时，搜狐将接手百度的视频业务，后者拥有17%的市场份额，加上搜狐在线视频业务拥有的10%份额，便可打造一个拥有27%市占率的主要视频公司，而且还有望成为继优酷土豆<YOKU.N>之后的第二大视频企业。优酷土豆目前的市占率为30%。
当然，也有一些原因表明这项交易可能不会发生。首先是上文提到的张朝阳的最新言论。根据上周末发布的采访内容，张朝阳似乎想说的是搜狗不会被拿来出售。张朝阳称，正在为该业务寻求战略投资，以帮助其更好地与百度竞争。此外，张朝阳还称希望收购更大的视频网站，以充实旗下的视频服务。依我之见，寻求战略投资者与出售业务是相当不同的两码事。
不过，搜狐可能将搜狗的绝大部分股权出售给百度，自己只持有少量股权。与此类似的是，百度可能会将爱奇艺业务的大部分股权出售给搜狐，自己也只持有该业务的少量股权，从而可令两家公司的一系列合作交易结合在一起。此类合作可能属于搜狐最终分拆的一部分。
虽然这一切看起来很有意思，但还有一个对交易不利的因素，即反垄断，因为百度已被指控几乎垄断了中国的搜索市场。这就意味着中国的反垄断监管机构可能会轻而易举地否决该交易，令可能押注与百度未来结盟的搜狐落空。如果相关报道确实属实，预计两家公司最早会在本周宣布交易，未来一段时间则将进入市场及监管机构对这项交易作出反应的时期。
一句话：百度和搜狐有关合作交易的报道看似可信，前者可借此继续在搜索市场独领风骚，后者亦可打造一家全新的大型视频公司。
相关文章：
