搜狐最新财报缺乏利好激励

中国第二大门户网站搜狐（Nasdaq: SOHU）公布2011年第四季度财报，此前基于潜在的在线搜索和视频服务业务，搜狐第三季度财报超出预期，因此第四季度的财报不可避免地让投资者感到失望。财报显示很大程度上由于一次性冲销，利润下降40%，投资者据此出售搜狐股票，导致报告出来后，搜狐股价下跌15%，这不是一个太大的意外。（公司公告）我已经通读了其报告，发现并没有什么特别令人担忧的。相反，该报告似乎缺乏任何真正的利好刺激，透过它可发现在接下来的几周里将发布的中国其他网路公司的报告中也不会有更多利好消息。一个潜在的令人担忧的数字是品牌广告收入较上一季度增长2%，这表明从第三季度报告中13%的增长急剧下降到第四季度2%的增长。另一个潜在的担忧是，该公司没有提到其视频分享业务，而这一业务由于行业的强劲发展在第三季度的报告中收入翻倍。许多人期待搜狐最终能将其视频分享业务分拆为一个独立的上市公司，现在看来，它在收益报告中没有提及这项业务表明这一分拆被推迟了，也许是由于广告市场发展开始放缓的原因。当然中国广告市场的状况在搜狐的报告中是一个大问号，因为公司将近一半的收入依靠广告业务，其余大部分收入来自网络游戏。去年预示中国互联网泡沫产生的一些迹象开始浮现，许多顶级公司的广告支出猛增，最明显的是搜索引擎的领导者百度（Nasdaq: BIDU）。现在，互联网泡沫放大的迹象越来越多，很可能我们会看到去年广告爆发式增长的现象将会立刻急剧下降，甚至由于许多新创公司大幅减少广告支出以削减成本以及其他公司干脆倒闭，广告市场可能开始收缩。当百度（下周四发布）等其他公司开始发布财报时，我们可能会看到些较好的前景。但是如果公布出的广告市场的数据更加疲弱的话，前景会更糟糕，预示着许多已经损失惨重的股票会更糟。

一句话：搜狐最新收益报告中缺乏利好消息开启本轮财报季，一个将充满网络广告减速迹象的时期。

相关文章:

◙ 土豆网联手新浪

◙ 广电总局或限制视频网站广告

◙ 百度搜狐拆分业务让金融骗局再度受关注