新浪领跑微博，当当开辟新市场
今天是长期盈利季结束的非官方标志，我觉得首先应该看一下新浪(Nasdaq: SINA)和当当 (NYSE: DANG)最新的财务数据，这两家前明星企业正努力做出转变以保持中国互联网领先企业的地位。坦白说，这两家公司的数据看起来都不让人兴奋，这似乎是它们持久困难的写照。但是投资者似乎并不在意这些麻烦，相反，他们关心更多的是报表里仅有的好消息，因此，自报表公布以后两家公司的股票仍然表现坚挺。 首先来关注新浪，中国领先的互联网门户网站，也是中国最老的互联网企业之一。新浪正欲以其受欢迎的微博服务作为主要平台，完成从传统的广告依赖到多样化广告依赖的转变。微博的快速发展推动新浪股票在两年前创出新高，那时候人们对这项服务都感到兴奋，其发展也很快，目前已拥有超过5亿的注册用户。但是新浪很快得到教训，注册新用户比利用这项免费服务赚钱容易多了，这导致新浪在过去两年间股价持续下挫。
不过这种情况很快有了转变，人们又开始变得乐观，因为新浪上个月向电子商务巨头阿里巴巴出售18%的微博股权。（上一篇）新浪允许阿里巴巴通过微博提供电子商务服务，双方认为这种合作将有助于微博盈利。我认为这是新浪公布一季度报表以来股价上涨4.7%的主要原因。实际上报表本身颇令人疲倦，甚至轻微悲观。据测算，新浪20%的收入增长和17%的非广告收入大部分来自微博。（公司报表）新浪持续净亏损，不过根据非美公认会计准则，公司保持盈利。
公司前景也不容乐观，预计第二季度收入增长缓慢，其中，非广告收入增长约下降13%。鉴于以上这些平淡的消息，我对新浪股票的反弹略感吃惊，这可能主要是由于市场预期引起的。但是如果新浪股票不能很快反映与阿里巴巴的新合作，那么股价很快又将处于压力之下。
关注完新浪，我们再快速看一下当当，中国最大的电子商务上市公司，直到去年被更年轻的新星唯品会 (Nasdaq: VIPS)超越。当当从光环下快速衰退的直接原因是其突破了盈亏平衡线，该公司过去两年因为国内电子商务市场激烈的竞争而严重亏损。
当当第一季度持续亏损，尽管收入上升23%使得亏损额减少了27%至7.3亿美元。（公司报表）不过，当当现下关注的是新的市场平台而非这些令人生厌的数据。当当允许第三方在其网页上开设店铺，这与电子商务巨头阿里巴巴的模式相似。当当第一季度市场销售额翻了三番，预计第二季度将增长175%。投资者似乎很满意这一结果，推动当当股价在报表公布后上扬了4%。
我个人希望新浪和当当在它们当前的转变中获得成功，它们似乎在新董事会中赢得了部分初始投资者的信心。但是，我仍然看到它们面临的巨大挑战，因为他们还将继续面临来自内部执行问题和外部市场激烈竞争的压力。
一句话：投资者看好新浪和当当新战略，但竞争和执行挑战使得两家公司面临风险无数
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