汇丰拟售平保股份 中石化收购尼日利亚石油资产
企业并购方面新出现两宗大型交易，凸显外国企业在全球经济不景气之际通过剥离资产来改善业绩，这对大型中资企业而言机遇与风险并存。从风险方面看，全球银行业巨头汇丰控股<0005.HK><HSBA.L>计划出售价值95亿美元的平安保险<2318.HK><601318.SS>股份，这令後者正在吸取着惨痛的教训，即引进大型海外投资者有利也有弊。从机遇方面看，中石化斥资25亿美元从道达尔<TOTF.PA>手中收购尼日利亚石油资产，可以说是一桩很不错的交易。道达尔为法国石油巨头，正在寻求募集资金提振旗下勘探业务。
先来看看有关平安保险的交易。过去一年，平安保险陷入困难时期，这家昔日快速增长的企业坏消息不断，受激进的业务扩张和投资战略影响，该公司的盈利下降。汇丰宣布，正在洽商出售平安保险15.6%股权，而且已有买家表示有意购买。这是围绕平安保险最新的坏消息。尽管已有买家有兴趣接手，而且这也是汇丰剥离非核心资产的大策略之一，但消息传出後，平安保险H股周一下挫近2%，周二早盘又下跌1%。
汇丰出售平安保险股份与高盛<GS.N>、美国银行<BAC.N>等其他大公司去年的做法如出一辙，当时这些公司纷纷出售中国工商银行<1398.HK><601398.SS>、建设银行<0939.HK><601939.SS>的大量股份。这些大型外资银行如此举动的部分归因于改善资产负债表，另外他们与上述中资银行的战略结盟基本未能实现当初的预期利益，不免感到失望。
我觉得汇丰决定出售平安保险股份兼具这两方面原因，为的是能专注发展与交通银行<3328.HK><601328.SS>前景更好的合作关系。此类结束合作关系的举动似乎表明，西方大型金融机构未来在华的投资将更具选择性，只会重点关注想真正结盟的合作夥伴。
接下来看看有关中石化的消息。媒体报导称，中石化同意以25亿美元收购道达尔所持尼日利亚一个海上油田的20%权益。这项交易表明该公司在继续推进购买更多石油生产资产的战略，目的是更好地保护公司免受油价大幅波动的影响。中石化传统意义上属於成品油厂商，必须借助公开市场大量购进原油。
这项交易还表明中国资源企业的风险胃纳相对较大，原因是尼日利亚因外国石油公司及其员工遭攻击事件频发而臭名昭着。对於此类风险重重的市场，许多中国资源公司相对并不是很担心，他们在诸如苏丹和刚果等动荡不安的市场进行活跃的开发活动，同时也涉足南中国海等存在主权争端的地区。未来一年，资金匮乏的外国资源公司可能还会进行更多类似交易，主要涉及的将是此类动荡不稳的市场，这些市场存在的风险通常超过了资源开发带来的益处。
一句话：汇丰计划出售平安保险股份，表明外国银行在华投资持更谨慎的态度；中石化收购尼日利亚石油资产，反映该公司在全球资源并购领域变得更为积极。
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