海通证券推迟IPO 2011以市场疲弱状态落幕
2011年很有可能作为我近期记忆中，对於股票首次公开发行（IPO）来说极为大起大落的一年而落幕。海通证券(600837.SS)推迟港股IPO，意味着今年年初IPO势头强劲过後，下半年市场弥漫着黯淡情绪。外国媒体报导称，因为市场环境变化，A股已上市的海通证券决定，推迟集资规模高达17亿美元的H股IPO。近期各公司的IPO计划不是推迟，就是结果惨淡。中信证券(600030.SS; 6030.HK)已被迫缩小融资规模，但仍在市场情绪不佳的情况下推进。尽管中信证券为国内最大券商，但较9月IPO发行价，其股价已挫跌3%。迅雷和盛大文学（Cloudary）等的较小规模上市计划，也因为市况欠佳而叫停。这些准备赴美上市的中小企业受到冲击，不仅因为经济大环境疲弱，也出於继年初一系列中国公司会计丑闻之後，美国对中国企业会计惯例的担忧。今年上市的公司，几乎都未能使市场安心。人人网(RENN.N)5月上市，目前股价约为发行价的四分之一；土豆网(TUDO.O)在8月市况已显疲弱状态时上市，尽管公司发布的第三季度财报的盈利状况出人意料，但其股价较发行价也已跌去逾一半。毫无疑问，信任危机及大环境黯淡，是赴美上市中国企业股价大跌的原因。这也显示出，投资者信心是周期性的，我预计，投资者明年某时会再度看好中资股，很可能是在二季度前後，届时海通证券、甚至盛大文学或迅雷等将再度尝试IPO。与此同时，有闲钱的大胆投资者若现在买进，或将在股票下次上涨时获得不错的收益。
一句话：海通证券推迟港股IPO，反映出IPO市况欠佳，但这种情况可能即将探底，明年二季度前後，投资者对中资股的信心有望提升。
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