淡马锡出手增持中国工商银行股份
上周中国的顶级银行得利于其第二大股东，新加坡主权财富基金淡马锡增持中国工商银行（HKEx: 1398; Shanghai: 601398）股份。在中国银行业面临空前的流动性危机的情况下，这有助于支持该银行的股价。这种购买的确是中国银行业在持续的危机中应该获得的市场导向的支持，政府努力让银行脱离依靠社会主义时期传统的免费施舍。
随着离岸资金流出中国到其他全球市场寻找更好的投资回报，工商银行及其同行过去两周面临钱荒。资金的突然短缺使得银行间拆借利率创新高。危机期间，各银行放贷减缓、股价暴跌，它们努力游说央行向中国金融系统注入更多资金。但是央行让很多人大吃一惊，它没有屈服于这些请求，反而称金融系统有充足的流动性，而且各大银行需要更好地管理其资金。
尽管银行股下跌，但新加坡淡马锡悄悄进入，开始购买工商银行H股股份来支持该银行。（英文报道）今年5月份，淡马锡从高盛（NYSE: GS）手中购买工商银行股份之后，成为工商银行第二大股东，现在大约持有工行8%的股份。（上一篇）
据上周晚些时候报道，淡马锡增持工行H股1.26亿股，很明显部分原因是受利益驱动。因为该财富基金想保护其对该银行价值超过40亿美元的庞大现有投资。这种购买类似于经常出现在美国的股票回购，即股价波动期间，公司购买自己的股票进行支持。
这一策略产生了一些积极的结果，工行股价上周上涨4.5%，接近于大盘涨幅的两倍。淡马锡此次收购也比较便宜，只花了7500万美元。工行第一大股东汇金公司通过上海证券交易所增持工行1930万A股，之后仅两周时间淡马锡就做出类似举措。汇金增持工行股票花费也较少，为1300万美元，但是过去两周已帮助工行A股的损失减少至3%——远低于整个市场在此期间8%的跌幅。
这种支持是非常市场化的，因为淡马锡和汇金的增持是由自身利益驱动的，二者都努力保护其对工行的巨大投资。相比而言，工行及其同行寻求的央行流动性注入看起来像是回到了中国过去的计划经济时代，各公司每次遇到困难时就哭着向中国政府寻求帮助。中国在发展中，需要继续提供更多这种“严厉的爱”，因为它努力使大型国有公司更加独立，当需要时让汇金、淡马锡等大股东提供更多市场导向的支持。
一句话：淡马锡增持工商银行股份是一个支持该银行股价的有效市场导向工具，应该作为在动荡时期支持其他大型国有企业的一个模板。
相关文章
