百度、搜狐财报：广告市场趋稳
百度（Nasdaq: BIDU）和搜狐（Nasdaq: SOHU）启动了中国互联网财报季，财报结果不是特别令人兴奋，但一些早期迹象似乎显示出，中国崩溃的广告市场可能接近底部。如果真的如此，依赖广告收入的公司最早在第二季度就会趋稳并开始回升，大约今年中期时候，随着支出开始回暖，可能提供一个好的买入机会。
投资者显然对在线搜索引擎领袖百度或主要门户网站搜狐刚刚发布的最新财报不是非常深刻。结果公布后，两家公司股价下挫大约6%，投资者关注两家公司当前季度不温不火的预期指导。我们先看看百度，它依然是中国第二大上市的互联网公司，但是去年其股票被持续抛售意味着很可能将第二的位置让位给为上市的电商领袖阿里巴巴。百度最新数据表明其第四季度利润和收入增长都以惊人的速度继续放缓，之前经历了多年极速扩张，投资者习惯了三位数的增长率。（业绩公告）
百度的利润在第四季度增长了36%，与第三季度60%和去年第二季度大约70%的增长率相比急剧下降。第四季度收入增长率也放缓到42%，去年第三季度和第二季度分别为50%和60%。但是有一个小小的令人鼓舞的迹象，该公司预测收入（大部分来自广告业务）将在当前季度增长约40%，或者说相当于第四季度的增长。如果该公司实现这一目标，能表明百度的收入和利润增长趋于稳定，意味着如果中国经济持续提升，广告商终于准备在今年晚些时候增加开支。
同时，搜狐的业绩也表明趋稳的早期迹象，该公司季度利润下滑8%。（业绩公告）利润下滑当然不是好事，但这一数据标志着与前一季度20%更为剧烈的下滑相比有所提升。收入也表明趋稳的迹象，季度收入上升22%，大约与第三季度的23%相同。然而在总收入数据中，广告收入增长率急剧下滑，第四季度仅6%，而前一季度为19%。而且，来自该公司搜索引擎业务搜狗也急剧放缓。但是该公司预测广告业务和搜索业务收入增长将在当前季度扭转下滑并加速发展，再次表明广告市场的下降可能已经到达底部。
我们需要等到四月份，到时公司将宣布其第一季度财报，看看广告业务下滑是否真的已经到达底部并且开始反弹。但是我的初步感觉是在今年下半年会出现漂亮的反弹，对于百度、搜狐和新浪（Nasdaq: SINA）等依赖广告收入的公司而言，会有一些期待已久的好消息。
一句话：百度和搜狐的最新业绩表明当前广告业务下降可能接近底部，今年下半年可能反弹。
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