百度和华为公布业绩
百度<BIDU.O>和华为都公布了最新的季报，在中国乃至全球经济不振之际，两家企业都被迫对国内外增长放缓作出应对。华为的状况看起来有些令人担心；百度公布的广告营收尚可，在经济放缓对多家同业造成冲击之际，百度表现出一定的抗冲击的能力。百度第二季获利上升近70%，较此前两个季度的增长75%并无太多区别，但营收增长却大幅放缓。百度预计第三季营收增长约50%，明显低於第二季的60%和第一季的75%，去年第四季增速更高达82.5%。
不过投资者对百度营收增长放缓并非过於关切，百度股价在季报出炉後上涨约10%。广告业务作为百度营收的主要来源，第二季上升60%，可能是投资者受到振奋的原因。同样或更为重要的是，客户平均广告投放量同样高於第一季，扭转了此前的下降趋势。我认为百度的业绩喜忧参半，但是投资者明显关注百度在营收大幅下降的情况下仍能维持获利的强劲增长。不过我仍认为随着未来几个季度营收增长大幅放缓，获利也将承压，百度终将受到互联网行业广告收入下降的冲击。
华为公布今年上半年营运获利下降22%，尽管营收小幅增长5%。由於华为并未上市，该公司没有提供多少详细情况。不过华为指出目前的商业环境仍“极具挑战性”。除了应对国内外客户支出下降外，华为和中兴<0763.HK><000063.SZ>还得面对北美和西欧的众多障碍，它们目前正在接受是否获得中国政府不公平补贴和设备是否存在安全威胁的调查。
华为的竞争对手–爱立信<ERICb.ST>、阿尔卡特-朗讯<ALU.PA>和诺基亚西门子通信技术有限公司等也受到了电信企业削减支出的冲击，我觉得情况一时半会不会好转。我觉得今年华为的获利可能进一步下滑，下半年营收萎缩也不足为奇。
一句话：百度获利很可能随营收大幅放缓开始下滑；华为下半年营收增长可能趋近于零。
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