百胜在苏宁店内开餐厅
报导称，百胜集团<YUM.N>与苏宁电器<002024.SZ>联手，未来将在苏宁店内开设肯德基和必胜客餐厅。最初看到这则消息时，我觉得这似乎是个不错的扩张机会。但仔细考虑後，我觉得似乎更像是百胜在中国进行多年的持续扩张後，可能终於耗尽了好的增长机会，现在不得不寻找新的、并不明显的扩张点。如果这一假设成立，未来几年百胜在中国的迅速扩张料将明显放缓，可能影响投资者对该公司的兴趣，尤其是该公司其他的主要市场大多仍很低迷。消息是这样的，百胜计划未来五年在苏宁店内新开150家肯德基、必胜客和小肥羊餐厅。目前百胜在中国有5,000家店，近期计划新开600家，以巩固行业龙头的位置。而排名第二的麦当劳<MCD.N>目前拥有约1,500家店，明年年底前计划增加到2,000家。去年11月，百胜与中石化<0386.HK><SNP.N><600028.SS>进行合作，在加油站开设餐厅。之前麦当劳宣布将新开大量汽车餐厅。麦当劳也在极力扩大其连锁经营，与在美国的做法相近。尽管我要为百胜和麦当劳的创新叫好，其反映的事实是，一线和二线城市这些百胜取得成功的主战场迅速趋於饱和，好的扩张机会越来越少. 加油站和苏宁门店当然顾客很多，但很难确定这些新的尝试能够变成新的大型增长点，毕竟到这里来的大部分顾客不是为了吃饭，当然他们可能也会愿意吃点快餐。综上所述，我认为这些新店的结果将很难讲，而不是像大多数百胜现有门店那样表现优秀。如果假设成立，未来两年百胜在中国的增长严重放缓并不会让我感到意外，而且这看起来无法避免，这些新举措大多只会是小规模的成功，甚至可能以失败告终。
一句话：百胜在苏宁店内开餐厅是近期不走寻常路的新举措之一，暗示其在中国的发展可能遇到瓶颈。
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