盛大网络退市：获利可喜
中国第一家网络游戏上市公司盛大网络（Nasdaq: SNDA）的投资者对于这家上市公司的结局一定感到非常高兴，盛大网络成功完成私有化交易，今起正式停止纳斯达克交易。从一个观察者的视角而言，我也非常欢迎其退市，因为盛大的核心网络游戏业务早已由其独立的上市公司盛大游戏（(Nasdaq: GAME）作为代表，因此这次退市将从市场上消除一个通过各种会计伎俩足以迷惑投资者的公司，中国公司需要恢复被贬低的信誉。让我们看看于周二正式完成的最终交易结果，周二时股东批准了由陈天桥主导的合并协议条款。（公司公告；中文报道）此次交易中，股东将得到其所持每个美国存托凭证（ADS）41.35美元的收益，这意味着当盛大在2004年上市时，最初以11美元的上市价格购买公司ADSs的投资者获得了275%的可观收益率。从上市起，盛大的股票就像坐过山车一般，一度涨到2010年的55美元，去年又由于中概股的一些列会计丑闻而跌到32美元。由于这些，该公司分拆了盛大游戏，并在去年夏天市场不景气时计划分拆被称为“云中书城”（Cloudary）的盛大网络文学。从投资者的角度而言，立志成为多元化娱乐公司的盛大网络，其退市应该是一个可喜的发展，因为通过将每个个体业务单元上市，同时消除了实质上重复计算子公司财务业绩的母公司，这将会大大简化该公司.这种重复计算在中国内地和香港企业中都较为常见，表明投资者购买中国股票是一种高风险游戏。因此我祝贺陈天桥实现成功退市，尽管我怀疑其动机不那么纯。相反，陈已暗示他可能试图将盛大网络在中国国内股票市场上市，最有可能在创业板（中国的纳斯达克）或“上海国际板”。但是我不认为这会很快实现，今年当然不可能，也许可能在2013年。
一句话：盛大网络成功退市标志着在美上市的中国公司为寻求更好的透明度而进行积极调整，也预示着其可能于2013年在中国证券市场重新上市。
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