联想与NEC能否长相厮守？
在联想<0992.HK>和NEC<6701.T>宣布成立合资公司一年後，它们发布了一些数据，试图让外界相信它们的联姻是正确的，而合资企业也将主导难啃的日本市场。需要承认的是，我对这两家公司的联姻不再像双方当初宣布时那麽的疑虑，因为它们似乎采取了相对谨慎的策略。不过，我仍觉得它们合资公司成功的机率不高，可能为40%左右，稍高於之前预估的35%左右。
我们先来看看来自联想的最新消息。该公司称，其目前控制了约25%的日本PC市场，稍高於一年前与NEC宣布成立合资公司时两家公司总共23.6%的份额。联想还表示，通过在日本市场推出联想品牌电脑、同时保留NEC高端品牌的混合战略，计划未来三年将其在日本的市占率提升至30%。
该策略与联想2005年收购IBM<IBM.N>的PC资产时稍有不同。按照收购协议，联想对IBM品牌的使用期限只有五年，而与NEC的交易则不同，联想并非进行直接收购，而是与NEC成了长期合资企业的合作夥伴。
但从更广阔的角度看，会发现NEC选联想作为合作夥伴的真正理由其实很简单，即它知道PC业务不仅难于经营，而且利润率很低。过去五年，NEC在全球市场所占份额快速缩水，在除日本以外的其他市场几乎无法立足。鉴於此，我觉得NEC决定与联想组建合资公司，只是其最终从PC市场完全退出的长期计划的一部分，这与IBM的做法颇为相似。
如果真是如此，那麽接下来的问题则是，NEC具体会在何时出手所持合资公司的股权？出售股权後该公司还会允许联想继续使用其品牌多久？我觉得，随着消费者开始注意到该公司新管理层削减成本等措施，在今後两至三年内，NEC品牌电脑的高端形象在日本会逐渐失色。面对这种情况，NEC会对整体形象受损变得更为警觉，从而决定退出合资公司。
我预计两家公司在今後三至四年内会真正分手，而合资公司最终也会失去使用NEC品牌的权利。由於双方将以渐进方式分手，这将远优於联想与IBM的交易，後者是一次性出售，并不涉及合作关系。不过，我认为等待双方合资公司的将是一段动荡期，而且怀疑能否实现30%的销售目标。但该公司的市占率将会有所上升，可能升至27%，此後随着NEC品牌形象减弱，合资公司的销售也将开始下降。
最後要说的是，联想可能最终占有日本PC市场20%左右的份额，这对於一家外国公司而言还算不错，但和30%市占率的目标相比还是令人失望。
一句话：联想在日本PC市场的市占率可能在27%左右触顶，之後随着其与NEC合资公司遭遇困境，二者的联姻可能破产，联想市占率也将逐渐下降。
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