联想重启收购IBM低端服务器业务进程
经历了半年多的沉寂后，联想<0992.HK>希望购买IBM<IBM.N>低端服务器业务的计划又骤然受到媒体关注。双方都希望促成这桩生意，因此我很久以前就曾预料到这一进展。双方在价格方面的分歧导致第一轮谈判失败，收购进程被迫暂停。然而，达成这一协议对联想和IBM都有非凡的意义，几乎就是势在必行。因此，我认为，今年第一、二季度双方将达成初步协议。此外，联想在日本的业务也出现积极进展，与NEC<6701.T>组建的合资公司运营好于预期。
随着马年的到来，这两件事看似都利好联想，但我要指出的是，购买IBM低端服务器业务和合资公司运营良好对于联想向价值链高端转移没有多大意义。联想集团首席执行官杨元庆近期在多个场合表示，他现在不再视惠普<HPQ.N>和戴尔等为竞争对手，转而聚焦更为先进的企业，例如苹果<AAPL.O>和三星<005930.KS>。但以上两则正面消息看似都旨在提升联想在PC行业中的竞争力，而非与苹果和三星的抗衡能力。
总之，我依然要称赞联想收购IBM低端服务器业务。有关这宗收购的消息最早在一年前见诸报端。我早在去年6月写过这宗交易，当时我猜测联想的债券发行计划或许意在为购买IBM服务器业务融资。现如今，有媒体报道称，联想依然在推进这项交易，联想也发布声明，证实与第三方就潜在的收购业务进行洽谈。
报道指出，戴尔是另一家希望获得IBM低端服务器业务的公司。戴尔刚刚完成私有化，可能增加其大力竞标的自由度。戴尔、IBM和惠普目前是全球三大服务器制造商，因此戴尔和IBM服务器业务的结合会创造出一个强大的市场力量。当然，类似合作的反垄断担忧可能会促使IBM认为联想是一个更好的选择。
去年的报道称，IBM寻求以60亿美元出售该服务器业务，联想当时认为此价过高。但现在随着戴尔的参与，最终价格可能会达到之前的出价水平或更高，这对于联想或许代价不菲。但这宗交易对于联想具有很好的战略意义，因为服务器业务将会填补其现有的PC产品线。我预计这笔交易将会很快尘埃落定，而联想是最有可能的赢家。
此外，联想表示，已经修改了合资公司与NEC公司的供货限额，以适应近期合资公司销售的激增。联想与NEC于2011年成立合资公司，联想接管了NEC下滑的日本PC业务的运营。最新声明说明，日本客户对该合资公司PC需求比之前预计的强劲。仅仅根据这一简单的声明很难判断这种强劲的需求是否会持续，但这一进展对于联想定然是积极的，因为联想希望成为全球最大的PC制造商。
一句话：联想很可能最终如愿以偿地获得IBM低端服务器业务，而这宗协议的价值可能达到60亿美元或更高。
相关文章:
