腾讯并购活动频繁 以收购股权为主
腾讯<0700.HK>刚刚宣布以5亿美元收购韩国游戏开发商CJ Games的28%股权，这通常本该是中国互联网领域的大消息，但却被该公司以3亿美元收购优酷土豆<YOKU.N> 20%股权交易接近成事的消息盖住风头。这两项交易涉及金额加起来接近10亿美元，但在快速整合的中国互联网行业，如今看起来也不算很大的消息。腾讯的这些举动再次证实，该公司的策略是收购其他企业的战略股权，而非全盘控制。
先来简单看看相关的两项交易。腾讯与CJ Games的交易是收购后者发行的新股取得股权，腾讯还将代理后者开发的在线及移动游戏产品。这项交易与腾讯去年参与动视暴雪管理层从其母公司维旺迪（Vivendi）手中回购股权的交易颇为相似。
此类股权收购交易看起来是相当明智，让腾讯拥有了代理战略合作伙伴所开发游戏的优先权。动视暴雪广受欢迎的游戏《魔兽世界》目前在中国市场是由网易<NTES.O>代理，但我之前说过，随着腾讯与动视暴雪合作，在网易目前的代理权到期后，动视暴雪可能会决定将这款游戏的中国代理权授予腾讯。
再来看看腾讯与优酷土豆交易的消息，由于涉及国内大型在线视频公司，这则消息得到中国媒体的广泛关注。大多数中国大型在线视频网站在意识到自己无法独自生存后，已在过去一年被更大的企业相继收购。但优酷土豆却未向这股趋势屈服，到现在依然保持独立。
优酷土豆创始人古永锵近期表示不会出售公司，但会考虑战略合作，而且目前看这种情况可能很快就会发生。媒体援引多个匿名消息来源称，腾讯与优酷土豆已经达成协议，很快就会正式宣布。在这项交易中，腾讯将收购优酷土豆20%股权，然后两家公司可能会合并视频资产。
这项交易与腾讯本月早些时候宣布收购京东15%股权的交易十分相似。在这两宗交易中，腾讯似乎是以很大幅度的折价收购这些股权的，表明其能为两家合作伙伴带来关联价值。
从广泛角度看，腾讯近期的种种举动表明，该公司的业务重点继续放在游戏和社交网络这两个核心业务，同时在其他领域与战略伙伴组建股权合作关系。依我之见，这看起来是很不错的策略，可让该公司继续以最擅长的业务为重点，同时从电商、视频等业务中受益。当然，不是所有的此类合作都会运作良好，雅虎<YHOO.O>与阿里巴巴失败的合作便是证据。不过，如果这些合作运转不顺畅，那么腾讯也可以雅虎那样，轻松地出售手中的持股。
一句话：腾讯近期进行的两项收购交易表明，该公司的并购策略是持有战略合作伙伴的较大股权，以便在致力于发展核心业务的同时，寻求新的业务机会。
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